{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2003_legacy_mabuchi_motor_self_tender","headline":"マブチモーターのTOB・MBO事例：マブチモーター（2003-05-16公表・2003年収録）","description":"マブチモーターの2003年自己株式TOBは、5月16日から6月5日に1,508,500株を124億4,512万5,000円で取得した履歴まで公式に追える。1株8,250円は株数と総額が一致する計算値であり、原表に買付価格として印字された数字ではない点を残す。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2003-legacy_mabuchi_motor_self_tender/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2003-legacy_mabuchi_motor_self_tender.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-19","dateModified":"2026-07-19","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"mabuchi-repurchase-history","name":"自己株式の取得｜株主・投資家情報｜マブチモーター株式会社","url":"https://www.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","publisher":{"@type":"Organization","name":"マブチモーター株式会社"},"encodingFormat":"text/html"},{"@type":"CreativeWork","identifier":"mabuchi-repurchase-history-en","name":"Share Repurchase | Investor Relations | MABUCHI MOTOR CO., LTD.","url":"https://en.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","publisher":{"@type":"Organization","name":"MABUCHI MOTOR CO., LTD."},"encodingFormat":"text/html"}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「マブチモーターのTOB・MBO事例：マブチモーター（2003-05-16公表・2003年収録）」noru、記事確認 2026-07-19、https://tobradar.com/tob/deals/2003-legacy_mabuchi_motor_self_tender/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2003_legacy_mabuchi_motor_self_tender","startDate":"2003-05-16","startStatus":"自己株式","startTitle":"マブチモーター、マブチモーターに公開買付開始","startUrl":"https://www.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","caseUrl":"https://www.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","targetCode":"6592","targetName":"マブチモーター","bidderName":"マブチモーター","relationLabel":"マブチモーター←マブチモーター","offerPriceYen":8250,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":null,"announcementPriceText":null,"announcementPriceSource":null,"premiumPct":null,"premiumBasis":null,"threeMonthPremiumPct":null,"tenderStartDate":"2003-05-16","tenderEndDate":"2003-06-05","tenderPeriodLabel":"2003-05-16 - 2003-06-05","tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"scheduleStatus":"closed","finalStatus":"成立","lastEventDate":"2003-06-05","lastEventTitle":"自己株式TOBにより普通株式1,508,500株を総額12,445,125,000円で取得","lastEventUrl":"https://www.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","eventCount":1,"dealType":"自己株式TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isMbo":false,"isSelfTender":true,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"generatedAt":"2026-06-08T07:19:33.669Z","sources":[{"title":"自己株式の取得","url":"https://www.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","source":"マブチモーター","kind":"official","confidence":"high"}],"bidderCode":null,"year":2003,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2003-legacy_mabuchi_motor_self_tender/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2003-legacy_mabuchi_motor_self_tender.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2003,"dealId":"2003_legacy_mabuchi_motor_self_tender","editorialStatus":"publish_ready","evidenceMode":"primary_verified","researchedAt":"2026-07-19","reviewedAt":"2026-07-19","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"mabuchi-repurchase-history","tier":"primary","documentType":"official_history","publisher":"マブチモーター株式会社","title":"自己株式の取得｜株主・投資家情報｜マブチモーター株式会社","url":"https://www.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","publishedAt":"unknown","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"text/html"},{"id":"mabuchi-repurchase-history-en","tier":"primary","documentType":"official_history","publisher":"MABUCHI MOTOR CO., LTD.","title":"Share Repurchase | Investor Relations | MABUCHI MOTOR CO., LTD.","url":"https://en.mabuchi-motor.co.jp/investor/stock/repurchase.html","publishedAt":"unknown","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"text/html"}],"facts":[{"id":"f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-1","text":"マブチモーターの日本語・英語の公式取得履歴は、2003年5月16日から6月5日までの取得方法を公開買付けとしている。","sourceIds":["mabuchi-repurchase-history","mabuchi-repurchase-history-en"],"locator":"公式取得履歴・2003年5月16日から6月5日の行","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-2","text":"同じ履歴行が記録する自己株式の取得株数は1,508,500株だった。","sourceIds":["mabuchi-repurchase-history","mabuchi-repurchase-history-en"],"locator":"公式取得履歴・取得株式数欄","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-3","text":"2003年5月から6月の公開買付けによる取得総額は12,445,125,000円だった。","sourceIds":["mabuchi-repurchase-history","mabuchi-repurchase-history-en"],"locator":"公式取得履歴・金額欄","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-4","text":"取得総額12,445,125,000円を取得株数1,508,500株で割ると1株8,250円となるが、これは公式表の二数値から求めた算術値である。","sourceIds":["mabuchi-repurchase-history","mabuchi-repurchase-history-en"],"locator":"公式取得履歴・取得株式数と金額からの除算","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-5","text":"公式履歴は、2003年12月4日から12月22日に456,100株を3,721,728,000円で取得した別取引を、東京証券取引所での市場買付けとして区別している。","sourceIds":["mabuchi-repurchase-history","mabuchi-repurchase-history-en"],"locator":"公式取得履歴・2003年12月の市場買付け行","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-6","text":"公式取得履歴の現在の説明は、機動的な資本政策や利益還元を一般的な自己株式取得方針として掲げるが、2003年5月の個別TOBの固有目的とは記載していない。","sourceIds":["mabuchi-repurchase-history"],"locator":"公式取得履歴・ページ冒頭の現行方針と過去履歴","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"マブチモーターの2003年自己株式TOBは、5月16日から6月5日に1,508,500株を124億4,512万5,000円で取得した履歴まで公式に追える。1株8,250円は株数と総額が一致する計算値であり、原表に買付価格として印字された数字ではない点を残す。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-1","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-2","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-3","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-4"]},"background":[{"text":"買付者と対象が同じ自己株式TOBなので、第三者が経営権を取得する通常のTOBとは目的も株主効果も異なる。会社の資金が外部へ出て自己株式が増え、残存株主の持分比率が相対的に上がり得る資本取引として読むのが適切である。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-1","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-2","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-3"]},{"text":"同年12月にも自己株式取得があるが、こちらは取引所での市場買付けで、取得株数456,100株、金額37億2,172万8,000円と別掲される。年間の自己株式取得額を論じる場合でも、公開買付けの応募結果へ12月分を足し込んではならない。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-5"]}],"rationale":[{"text":"公開買付け方式は、一定期間と共通条件を示してまとまった売却需要を受け止められる。今回の1,508,500株という規模は大口の流動性供給を示唆するものの、売主名や予定株数が未確認なので、特定株主の退出支援だったと断定する材料はない。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-1","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-2"]},{"text":"現在の公式ページは機動的な資本政策と利益還元を一般論として説明する。しかし、その文章を20年以上前の個別判断へ遡及させることはできず、2003年TOBの目的は当時の取締役会資料を取得するまで空欄として扱うべきである。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-3","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-6"]}],"premiumView":{"text":"8,250円は12,445,125,000円を1,508,500株で除した結果として正確に一致する。それでも基準終値、平均株価、プレミアムまたはディスカウントの記載は確認できないため、価格評価は「実績単価の算術復元」に限定し、市場株価に対して有利だったかは判定しない。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-2","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-3","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-4"]},"shareholderAngle":{"text":"応募した株主は公開買付け期間中にまとまった株数を現金化でき、残存株主は取得株の扱い次第で1株当たり持分が相対的に増える可能性がある。一方、取得資金124億円超の機会費用や消却の有無は確認できず、資本効率の改善を取得実績だけから結論づけることはできない。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-1","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-2","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-3"]},"outcomeAssessment":{"text":"公式履歴が期間、方式、取得株数、総額を同じ行で示すため、自己株式TOBが実行され1,508,500株を取得した結果は高い確度で確認できる。予定株数、応募総数、按分、応募者数がないので、募集に対する充足度や売却需要の強さまでは測れない。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-1","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-2","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-3"]},"limitations":[{"text":"日本語版と英語版は同社が現在公開する同一履歴の二言語表示であり、独立した二つの当時証拠ではない。開始公告、結果公告、2003年の法定開示は未収集のため、個別の取得目的、価格決定過程、応募者数、買付予定数は判明しない。取得期間、実績株数、総額とその二数値から得られる単価に分析を限定する。","evidence":["f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-1","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-4","f-legacy-mabuchi-motor-self-tender-6"]}]}}}