{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2005_rakuten_12","headline":"オリエンタルランドのTOB・MBO事例：オリエンタルランド（2005-05-18公表・2005年収録）","description":"オリエンタルランドの自己株式TOBは、6,050円で2005年5月18日から6月7日まで募集し、5,000,000株を取得した案件である。後年の当事者公式開示が決議日、条件、取得実績を一つの表で示しており、楽天証券一覧とも条件が一致する。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_12/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2005-rakuten_12.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-19","dateModified":"2026-07-19","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:45:28.564Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"DigitalDocument","identifier":"s-rakuten-12-0","name":"自己株式の取得及び自己株式の公開買付けに関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/46610/140120200130453868.pdf","datePublished":"2020-01-30","publisher":{"@type":"Organization","name":"オリエンタルランド"},"encodingFormat":"application/pdf"},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s-rakuten-12-1","name":"公開買付銘柄 -国内株式-","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","datePublished":"2006-11-17","publisher":{"@type":"Organization","name":"楽天証券"},"encodingFormat":"text/html"}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「オリエンタルランドのTOB・MBO事例：オリエンタルランド（2005-05-18公表・2005年収録）」noru、記事確認 2026-07-19、https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_12/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2005_rakuten_12","startDate":"2005-05-18","startStatus":"自己株式","startTitle":"オリエンタルランド、オリエンタルランドに公開買付開始","startUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","finalStatus":"自己株式TOB","lastEventDate":"2005-06-07","lastEventTitle":"オリエンタルランドの自己株式公開買付を確認","lastEventUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","eventCount":1,"caseUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","targetCode":"4661","targetName":"オリエンタルランド","bidderName":"オリエンタルランド","relationLabel":"オリエンタルランド←オリエンタルランド","offerPriceYen":6050,"announcementPriceYen":null,"announcementPriceSource":null,"premiumPct":null,"threeMonthPremiumPct":null,"tenderStartDate":"2005-05-18","tenderEndDate":"2005-06-07","tenderPeriodLabel":"2005-05-18 - 2005-06-07","scheduleStatus":"unknown","dealType":"自己株式TOB","isMbo":false,"isSelfTender":true,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"楽天証券 公開買付銘柄","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","source":"楽天証券","kind":"reference","confidence":"medium"}],"bidderCode":null,"year":2005,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_12/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2005-rakuten_12.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2005,"dealId":"2005_rakuten_12","editorialStatus":"publish_ready","evidenceMode":"primary_verified","researchedAt":"2026-07-19","reviewedAt":"2026-07-19","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s-rakuten-12-0","tier":"primary","documentType":"regulatory_filing","publisher":"オリエンタルランド","title":"自己株式の取得及び自己株式の公開買付けに関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/46610/140120200130453868.pdf","publishedAt":"2020-01-30","accessedAt":"2026-07-19","mediaType":"application/pdf"},{"id":"s-rakuten-12-1","tier":"secondary","documentType":"reference_database","publisher":"楽天証券","title":"公開買付銘柄 -国内株式-","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","publishedAt":"2006-11-17","accessedAt":"2026-07-19","mediaType":"text/html"}],"facts":[{"id":"f-rakuten-12-1","text":"オリエンタルランドの後年公式開示は、2005年5月17日の取締役会決議に基づく自己株式の公開買付けを取得実績として記載する。","sourceIds":["s-rakuten-12-0"],"locator":"2020年公式開示・過去の公開買付けによる自己株式取得実績表","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-12-2","text":"同社の公式実績表は、2005年の自己株式公開買付価格を1株6,050円と記録する。","sourceIds":["s-rakuten-12-0"],"locator":"2020年公式開示2頁・2005年実績の買付価格","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-12-3","text":"公式実績表が示す買付期間は2005年5月18日から同年6月7日までである。","sourceIds":["s-rakuten-12-0"],"locator":"2020年公式開示2頁・2005年実績の買付期間","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-12-4","text":"後年公式開示によれば、2005年の自己株式公開買付けでオリエンタルランドが取得した株式数は5,000,000株である。","sourceIds":["s-rakuten-12-0"],"locator":"2020年公式開示2頁・2005年実績の取得株式数","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-12-5","text":"2015年4月1日の1株を4株とする株式分割を反映すると、取得株式数は20,000,000株、買付価格は1株1,512.5円に相当する。","sourceIds":["s-rakuten-12-0"],"locator":"2020年公式開示2頁・実績表括弧内及び注1","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-12-6","text":"楽天証券の同時代に近い一覧も、対象・買付者、6,050円、2005年5月18日から6月7日までという条件を一致して掲載する。","sourceIds":["s-rakuten-12-1"],"locator":"2005年公開買付銘柄一覧・4661行","confidence":"qualified"}],"analysis":{"lead":{"text":"オリエンタルランドの自己株式TOBは、6,050円で2005年5月18日から6月7日まで募集し、5,000,000株を取得した案件である。後年の当事者公式開示が決議日、条件、取得実績を一つの表で示しており、楽天証券一覧とも条件が一致する。","evidence":["f-rakuten-12-1","f-rakuten-12-2","f-rakuten-12-3","f-rakuten-12-4"]},"background":[{"text":"大型テーマパーク運営には新規アトラクション、保守、安全、ホテルなど多額の継続投資が必要になる。取得実績は確定できたが、2020年資料は2005年当時の目的を詳述していないため、余剰資金返還だったと決めつけない。","evidence":["f-rakuten-12-1","f-rakuten-12-4"]},{"text":"公開買付方式には特定株主のまとまった売却を受ける機能があるが、後年の実績表からは2005年の応募予定者、買付上限、按分条件までは分からない。市場買付けとの使い分けは開始原本を回収するまで一般論にとどめる。","evidence":["f-rakuten-12-2","f-rakuten-12-4"]}],"rationale":[{"text":"5,000,000株の取得はまとまった規模だが、売却株主や取得目的は採用資料だけでは特定できない。会社現金を使う以上、テーマパーク投資の期待収益と自社株取得の資本効率を比較した当時の取締役会判断が重要である。","evidence":["f-rakuten-12-1","f-rakuten-12-3"]},{"text":"取得数と単価から単純計算した取得対価は約302.5億円となるが、手数料を含む実際の支出額はこの資料だけでは確定しない。2006年3月期の法定報告でキャッシュフローと自己株式残高を照合する必要がある。","evidence":["f-rakuten-12-4"]}],"premiumView":{"text":"6,050円の公表前終値、期間平均、算定根拠は採用資料に収録されておらず、プレミアムを表示しない。資産価値とブランド価値が大きい会社では、短期利益倍率だけでなく長期来園者数と投資計画を反映した評価が要る。","evidence":["f-rakuten-12-2","f-rakuten-12-6"]},"shareholderAngle":{"text":"応募株主は現金化でき、残存株主は持分比率上昇の可能性を得る一方、約302.5億円規模の資金が社外へ流出する。応募予定大株主や取締役の利害関係が不明なため、6,050円の公平性と資本配分の妥当性は判断できない。","evidence":["f-rakuten-12-2","f-rakuten-12-3"]},"outcomeAssessment":{"text":"後年公式開示により5,000,000株の取得は確認でき、買付けが実行されたことは確定した。後続消却、取得後自己株式数、EPSやROEへの寄与は別資料が必要であり、長期成果は取得成立と分けて評価する。","evidence":["f-rakuten-12-4","f-rakuten-12-5"]},"limitations":[{"text":"2020年の当事者公式開示は2005年案件を取得実績として遡及記載し、決議日、期間、価格、取得株数を確認できる。一方、2005年当時の開始原本、応募株数、売却株主、価格算定、取得後の消却方針は未収集であり、後年資料から当時の目的を補完しない。","evidence":["f-rakuten-12-2","f-rakuten-12-3","f-rakuten-12-4","f-rakuten-12-6"]}]}}}