{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2010_433","headline":"幻冬舎のTOB・MBO事例：ＴＫホールディングス（見城徹）（2010-10-29公表・2010年収録）","description":"幻冬舎のTOBは、見城徹氏が事業と株主構成を同時に組み替えるMBOだった。価格と下限の二度の核心条件を最終段階で修正し、15,968株を取得して58.17％を確保した。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2010-433/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2010-433.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s433-start","name":"MBOの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn%3Anewsml%3Atdnet.info%3A20101029050549/140120101029050549.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101029/140120101029050549.pdf","datePublished":"2010-10-29","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社幻冬舎"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s433-revision","name":"株式会社TKホールディングスによる買付条件等の変更後の当社普通株式等に対する公開買付けへの賛同及び応募の推奨に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn%3Anewsml%3Atdnet.info%3A20101213085730/140120101213085730.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101213/140120101213085730.pdf","datePublished":"2010-12-13","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社幻冬舎"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s433-result","name":"株式会社TKホールディングスによる当社普通株式等の公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn%3Anewsml%3Atdnet.info%3A20101229096874/140120101229096874.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101229/140120101229096874.pdf","datePublished":"2010-12-29","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社幻冬舎"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「幻冬舎のTOB・MBO事例：ＴＫホールディングス（見城徹）（2010-10-29公表・2010年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2010-433/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2010_433","startDate":"2010-10-29","startStatus":"ＭＢＯ","startTitle":"MBOの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","startUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101029/140120101029050549.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得15,968株、所有割合58.17％・完全子会社化手続へ）","lastEventDate":"2010-12-29","lastEventTitle":"株式会社TKホールディングスによる当社普通株式等の公開買付けの結果に関するお知らせ","lastEventUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101229/140120101229096874.pdf","eventCount":3,"caseUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101029/140120101029050549.pdf","targetCode":"7843","targetName":"幻冬舎","bidderName":"ＴＫホールディングス（見城徹）","relationLabel":"幻冬舎←ＴＫホールディングス（見城徹）","offerPriceYen":248300,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":146500,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":69.49,"threeMonthPremiumPct":68.26,"tenderStartDate":"2010-11-01","tenderEndDate":"2010-12-28","tenderPeriodLabel":"2010-11-01 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000円と下限18,300株のままでは支持を得るのが難しいと判断され、価格を12.9％引き上げる一方で下限を25％下げた。価格改善と成立難度の緩和を同時に行った点が特徴的である。","evidence":["f433-terms","f433-timing"]},{"text":"応募は最終下限を2,243株上回ったが、当初下限には届いていない。従って成立は条件変更に依存したと数量的に読める。一方、58.17％取得だけで非公開化完了とせず、残存株数の後続処理と分けるべきである。","evidence":["f433-result","f433-ownership"]}],"premiumView":{"text":"最終248,300円は公表前終値比69.49％、3か月平均比68.26％という大きな上乗せになった。当初開示の50.2％は220,000円に対する率であり、価格改定後のプレミアムとして再利用すると、実際の退出条件を過小表示する。","evidence":["f433-price"]},"shareholderAngle":{"text":"株主にとっては最終引上げが直接的な改善であり、当初条件にすぐ応募せず市場の評価を待つ選択に経済的意味があった。反面、完全化後の電子化や映像展開の上振れは買い手側に帰属する。","evidence":["f433-price","f433-terms","f433-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"TOBの成否という狭い基準では成功だが、MBO全体の公正性は価格改定の過程と後続完全化の対価によって別途判断される。非公開化後の出版物売上、電子比率、コンテンツ利益が改善したかも長期的成果に含まれる。","evidence":["f433-result","f433-ownership"]},"limitations":[{"text":"一次資料では当初条件、改定条件、応募数と58.17％までを確認した。その後の価格決定申立てや裁判所の判断は本調査のTOB開始・結果資料に含まれず、それを公開買付け自体の結果と混同していない。","evidence":["f433-structure","f433-result"]}]}}}