{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2010_436","headline":"日本レップのTOB・MBO事例：マッコーリー・グッドマン・ジャパン ピーティーイー エルティーディー（2010-10-15公表・2010年収録）","description":"日本レップ案件は、物流不動産投資のマッコーリー・グッドマン側が29,717株を取得し、特別関係者との合算62.71％へ高めた親会社TOBである。結果時点で完全化手法は検討継続だった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2010-436/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2010-436.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s436-start","name":"支配株主による当社株式等の公開買付けに関する賛同意見表明・応募推奨、当該支配株主とのローン契約締結及び第三者割当による新株予約権の発行等のお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn%3Anewsml%3Atdnet.info%3A20101015033580/140120101015033580.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101015/140120101015033580.pdf","datePublished":"2010-10-15","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社日本レップ"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s436-result","name":"支配株主であるマッコーリー・グッドマン・ジャパン 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2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2010-436/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2010_436","startDate":"2010-10-15","startStatus":"開始","startTitle":"支配株主による当社株式等の公開買付けに関する賛同意見表明・応募推奨、当該支配株主とのローン契約締結及び第三者割当による新株予約権の発行等のお知らせ","startUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101015/140120101015033580.pdf","finalStatus":"成立（29,717株取得、買付者42.57％・特別関係者20.14％、完全子会社化手続は検討継続）","lastEventDate":"2010-12-02","lastEventTitle":"支配株主であるマッコーリー・グッドマン・ジャパン ピーティーイー エルティーディーによる当社の株式等に対する公開買付けの結果に関するお知らせ","lastEventUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101202/140120101202079460.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20101015/140120101015033580.pdf","targetCode":"8992","targetName":"日本レップ","bidderName":"マッコーリー・グッドマン・ジャパン ピーティーイー エルティーディー","relationLabel":"日本レップ←マッコーリー・グッドマン・ジャパン ピーティーイー 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エルティーディーが、日本レップの残存株式を取得して完全子会社化を目指した親会社TOBだった。","sourceIds":["s436-start"],"locator":"「公開買付けの目的・取引構造・資本関係」","confidence":"confirmed"},{"id":"f436-price","text":"買付価格35,000円は公表前終値23,150円に51.19％、3か月平均25,130円に39.28％を加えた。1か月平均24,191円比44.68％、6か月平均27,311円比28.15％だった。","sourceIds":["s436-start"],"locator":"「買付け等の価格・算定の基礎・市場株価との比較」","confidence":"confirmed"},{"id":"f436-terms","text":"2010年10月18日から12月1日まで、買付予定数に下限・上限を設けず、応募された普通株式等を全て取得する条件だった。","sourceIds":["s436-start"],"locator":"「買付け等の期間・買付予定数・下限・上限」","confidence":"confirmed"},{"id":"f436-opinion","text":"日本レップは物流施設の開発・運用を親会社の資金、顧客、国際ノウハウと一体化することに賛同し、株主へ応募を推奨した。","sourceIds":["s436-start"],"locator":"「公開買付けに関する意見の内容及び根拠」","confidence":"confirmed"},{"id":"f436-timing","text":"本件は2010-10-15に公表され、買付期間は2010-10-18から2010-12-01まで、結果は2010-12-02に開示された。","sourceIds":["s436-start","s436-result"],"locator":"開始条件を再掲した資料・結果通知「日程／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f436-result","text":"応募された29,717株を全て取得し、買付者の所有割合は42.57％、特別関係者20.14％、合算62.71％となった。結果通知時点では完全子会社化の具体的手法を引き続き検討するとした。","sourceIds":["s436-result"],"locator":"結果通知「公開買付けの成否・買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f436-ownership","text":"本調査で採用する最終状態は「成立（29,717株取得、買付者42.57％・特別関係者20.14％、完全子会社化手続は検討継続）」である。","sourceIds":["s436-result"],"locator":"結果通知「買付け等後の所有割合・今後の見通し」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"日本レップ案件は、物流不動産投資のマッコーリー・グッドマン側が29,717株を取得し、特別関係者との合算62.71％へ高めた親会社TOBである。結果時点で完全化手法は検討継続だった。","evidence":["f436-structure","f436-result","f436-ownership"]},"background":[{"text":"物流施設は用地取得、建設費、テナント、賃料、稼働率、長期資金調達で価値が決まる。国際的な物流不動産運用会社の資金・顧客基盤へ日本の開発会社を組み込む狙いがあった。","evidence":["f436-structure"]},{"text":"外国法人である法的買付者の名称を「マッコーリー・グッドマン・ジャパン（蘭）」という短縮表示だけにせず、一次資料どおり特定した。経営陣が買い手となるMBOではない。","evidence":["f436-structure","f436-opinion"]}],"rationale":[{"text":"上下限なしは応募された株券等を全て受け入れる一方、最低応募数がなく取得割合を固定しない。完全化を目指していても、TOB後の残存持分には別の法的手続を必要とする構造だった。","evidence":["f436-terms","f436-timing"]},{"text":"買付者42.57％だけでは過半数未満だが、特別関係者20.14％との合算62.71％で支配を読む必要がある。開始時の完全化意向と、結果時の手法検討継続を同一の完了表現にしない。","evidence":["f436-result","f436-ownership"]}],"premiumView":{"text":"35,000円は23,150円比51.19％、3か月平均25,130円比39.28％だった。6か月平均27,311円に対しては28.15％で、直前株価ほど上乗せ率が大きい価格だった。","evidence":["f436-price"]},"shareholderAngle":{"text":"株主は不動産開発・賃貸の市況を現金化し、親会社は物流施設ポートフォリオの上振れを内部化した。買い手には空室、金利、建設費、資産売却環境の負担が集中する。","evidence":["f436-price","f436-terms","f436-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"62.71％への上昇で支配強化は成功したが、完全子会社化は結果公表時点で未完了である。成果は施設稼働、賃料、開発パイプライン、資金調達費、資産回転を追って評価すべきである。","evidence":["f436-result","f436-ownership"]},"limitations":[{"text":"開始・結果通知で法的買付者、35,000円、期間平均、取得数、関係者合算を確認した。完全化の具体的手法・効力日と、取得後の物流施設別運用実績は今回の検証範囲外である。特別関係者20.14％の内訳変化、残存37.29％を処理する後続取引、物流施設の保有構造の変更は未確認である。","evidence":["f436-structure","f436-result"]}]}}}