{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2011_398","headline":"ウェブマネーのTOB・MBO事例：ＫＤＤＩ（2011-06-10公表・2011年収録）","description":"ウェブマネーへのTOBは、ＫＤＤＩがプリペイド型電子マネー会社を完全子会社化したデジタル決済の戦略買収である。普通株式58,421株を取得して97.20％に達し、新株予約権の応募はなかった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-398/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-398.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s398-start","name":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同意見表明のお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110610053452/140120110610053452.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110610/140120110610053452.pdf","datePublished":"2011-06-10","publisher":{"@type":"Organization","name":"ウェブマネー・TDnet"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s398-result","name":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けの結果並びに親会社及び主要株主である筆頭株主の異動に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110712080088/140120110712080088.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110712/140120110712080088.pdf","datePublished":"2011-07-12","publisher":{"@type":"Organization","name":"ウェブマネー・TDnet"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「ウェブマネーのTOB・MBO事例：ＫＤＤＩ（2011-06-10公表・2011年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2011-398/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2011_398","startDate":"2011-06-10","startStatus":"開始","startTitle":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同意見表明のお知らせ","startUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110610/140120110610053452.pdf","finalStatus":"成立（普通株式58,421株を応募・取得、新株予約権の応募なし、所有割合97.20％・完全子会社化手続へ）","lastEventDate":"2011-07-12","lastEventTitle":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けの結果並びに親会社及び主要株主である筆頭株主の異動に関するお知らせ","lastEventUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110712/140120110712080088.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110610/140120110610053452.pdf","targetCode":"2167","targetName":"ウェブマネー","bidderName":"ＫＤＤＩ","relationLabel":"ウェブマネー←ＫＤＤＩ","offerPriceYen":327000,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":273600,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":19.52,"threeMonthPremiumPct":38.87,"tenderStartDate":"2011-06-13","tenderEndDate":"2011-07-11","tenderPeriodLabel":"2011-06-13 - 2011-07-11","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同意見表明のお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110610/140120110610053452.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110610053452/140120110610053452.pdf","source":"ウェブマネー・TDnet","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2011-06-10"},{"title":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けの結果並びに親会社及び主要株主である筆頭株主の異動に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110712/140120110712080088.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110712080088/140120110712080088.pdf","source":"ウェブマネー・TDnet","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2011-07-12"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T20:24:09.771Z","year":2011,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-398/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-398.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2011,"dealId":"2011_398","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s398-start","tier":"primary","documentType":"target_opinion","publisher":"ウェブマネー・TDnet","title":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けに関する賛同意見表明のお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110610/140120110610053452.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110610053452/140120110610053452.pdf","publishedAt":"2011-06-10","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"140120110610053452"},{"id":"s398-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"ウェブマネー・TDnet","title":"ＫＤＤＩ株式会社による当社株券等に対する公開買付けの結果並びに親会社及び主要株主である筆頭株主の異動に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110712/140120110712080088.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110712080088/140120110712080088.pdf","publishedAt":"2011-07-12","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"140120110712080088"}],"facts":[{"id":"f398-structure","text":"ＫＤＤＩは電子マネー運営会社ウェブマネーを完全子会社化し、携帯・ネット決済とデジタルコンテンツの基盤を強化するためTOBを実施した。外部事業会社による買収でMBOではない。","sourceIds":["s398-start"],"locator":"「公開買付けの目的・背景／取引の概要」","confidence":"confirmed"},{"id":"f398-price","text":"普通株式1株327,000円は2011年6月9日終値273,600円に19.52％、過去3か月終値単純平均235,470円に38.87％のプレミアムを付した。","sourceIds":["s398-start"],"locator":"「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f398-terms","text":"普通株式と新株予約権を合算した買付予定数は株式換算60,101株、下限40,068株、上限なしで、21営業日の期間に下限以上なら全応募を取得した。","sourceIds":["s398-start","s398-result"],"locator":"「買付予定数・下限・上限／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f398-opinion","text":"ウェブマネーはＫＤＤＩの顧客・認証・課金基盤との統合が電子決済事業の拡大に資すると判断し、TOBに賛同して普通株主に応募を推奨した一方、新株予約権者が応募するかは各自の判断に委ねた。","sourceIds":["s398-start"],"locator":"「公開買付けに関する意見の内容・根拠」","confidence":"confirmed"},{"id":"f398-timing","text":"取引は2011-06-10に公表され、公開買付期間は2011-06-13から2011-07-11まで、結果公表日は2011-07-12だった。","sourceIds":["s398-start","s398-result"],"locator":"「日程／買付け等の期間」および結果公表日","confidence":"confirmed"},{"id":"f398-result","text":"普通株式58,421株が応募され、全数取得された。新株予約権の応募・取得はなく、ＫＤＤＩの公開買付け後所有割合は97.20％となった。","sourceIds":["s398-result"],"locator":"「公開買付けの成否／買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f398-ownership","text":"普通株式58,421株が応募され、全数取得された。新株予約権の応募・取得はなく、ＫＤＤＩの公開買付け後所有割合は97.20％となった。 最終状態は「成立（普通株式58,421株を応募・取得、新株予約権の応募なし、所有割合97.20％・完全子会社化手続へ）」である。","sourceIds":["s398-result"],"locator":"「買付け等後の株券等所有割合／今後の見通し」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"ウェブマネーへのTOBは、ＫＤＤＩがプリペイド型電子マネー会社を完全子会社化したデジタル決済の戦略買収である。普通株式58,421株を取得して97.20％に達し、新株予約権の応募はなかった。","evidence":["f398-structure","f398-result","f398-ownership"]},"background":[{"text":"対象会社はオンラインゲームやデジタルコンテンツの決済加盟店と利用者基盤を持っていた。ＫＤＤＩの通信契約、認証、課金、販促と結び付ければ、ネット決済の利用場面と取扱高を広げる余地がある。","evidence":["f398-structure"]},{"text":"通信会社による外部買収なので、既存経営陣が買収後価値を独占するMBO型利益相反とは異なる。焦点は競争的な支配権対価とシナジー価値が327,000円にどの程度配分されたかにある。","evidence":["f398-structure","f398-opinion"]}],"rationale":[{"text":"株式換算下限40,068株は予定60,101株のおおむね3分の2で、完全化に進める応募量を求めた。上限なしで予約権も含めて取得し、潜在証券を残さず資本統合する条件だった。","evidence":["f398-terms","f398-timing"]},{"text":"応募58,421株相当は下限を18,353株上回り、所有割合97.20％となった。予定数に極めて近く、残存2.80％を後続手続で整理する実務上の不確実性は小さくなった。","evidence":["f398-result","f398-ownership"]}],"premiumView":{"text":"327,000円は直前終値273,600円比19.52％、3か月平均235,470円比38.87％である。短期株価が上昇していたため基準期間で率が約19ポイント異なり、単一のプレミアムだけでは条件を十分に説明できない。","evidence":["f398-price"]},"shareholderAngle":{"text":"株主は決済競争や規制・不正利用リスクから退出し、ＫＤＤＩは成長利益を全て取り込む。買い手は加盟店維持、セキュリティ、利用者残高管理、システム統合、取得対価を負担してシナジーを実現する。","evidence":["f398-price","f398-terms","f398-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"97.20％への到達により完全子会社化の第一工程は成功した。最終成果は決済取扱高、利用者・加盟店数、ＫＤＤＩサービスとの連携率、不正損失、システム費、収益性で後続評価する必要がある。","evidence":["f398-result","f398-ownership"]},"limitations":[{"text":"対象会社の開始・結果公表から価格、予約権を含む下限、応募数、最終割合を確認した。スクイーズアウト完了、決済残高の取扱い、統合システム費用、買収後の具体的KPIは今回参照した二資料の範囲外である。","evidence":["f398-structure","f398-result"]}]}}}