{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2011_410","headline":"田中亜鉛鍍金のTOB・MBO事例：田中ホールディングス（2011-02-07公表・2011年収録）","description":"田中亜鉛鍍金のTOBは、経営陣・創業家側の田中ホールディングスが溶融亜鉛めっき会社を非公開化したMBOである。6,211,938株を取得し所有割合96.40％となり、上場株式の整理に必要な支配を確保した。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-410/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-410.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s410-start","name":"ＭＢＯの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110207029932/140120110207029932.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110207/140120110207029932.pdf","datePublished":"2011-02-07","publisher":{"@type":"Organization","name":"田中亜鉛鍍金・TDnet"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s410-result","name":"田中ホールディングス株式会社による当社普通株式公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110324068418/140120110324068418.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110324/140120110324068418.pdf","datePublished":"2011-03-24","publisher":{"@type":"Organization","name":"田中亜鉛鍍金・TDnet"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「田中亜鉛鍍金のTOB・MBO事例：田中ホールディングス（2011-02-07公表・2011年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2011-410/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2011_410","startDate":"2011-02-07","startStatus":"ＭＢＯ","startTitle":"ＭＢＯの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","startUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110207/140120110207029932.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得6,211,938株、所有割合96.40％・非公開化手続へ）","lastEventDate":"2011-03-24","lastEventTitle":"田中ホールディングス株式会社による当社普通株式公開買付けの結果に関するお知らせ","lastEventUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110324/140120110324068418.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110207/140120110207029932.pdf","targetCode":"5980","targetName":"田中亜鉛鍍金","bidderName":"田中ホールディングス","relationLabel":"田中亜鉛鍍金←田中ホールディングス","offerPriceYen":200,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":141,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":41.84,"threeMonthPremiumPct":48.1,"tenderStartDate":"2011-02-08","tenderEndDate":"2011-03-23","tenderPeriodLabel":"2011-02-08 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2011-03-23","scheduleStatus":"closed","isMbo":true,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"ＭＢＯの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110207/140120110207029932.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110207029932/140120110207029932.pdf","source":"田中亜鉛鍍金・TDnet","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2011-02-07"},{"title":"田中ホールディングス株式会社による当社普通株式公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110324/140120110324068418.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110324068418/140120110324068418.pdf","source":"田中亜鉛鍍金・TDnet","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2011-03-24"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"MBO","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T20:24:09.771Z","year":2011,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-410/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-410.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2011,"dealId":"2011_410","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s410-start","tier":"primary","documentType":"target_opinion","publisher":"田中亜鉛鍍金・TDnet","title":"ＭＢＯの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110207/140120110207029932.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110207029932/140120110207029932.pdf","publishedAt":"2011-02-07","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"140120110207029932"},{"id":"s410-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"田中亜鉛鍍金・TDnet","title":"田中ホールディングス株式会社による当社普通株式公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110324/140120110324068418.pdf","archiveUrl":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110324068418/140120110324068418.pdf","publishedAt":"2011-03-24","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"140120110324068418"}],"facts":[{"id":"f410-structure","text":"田中ホールディングスは田中亜鉛鍍金の経営陣・創業家側が非公開化を行うための買付会社で、経営者が取引後も支配と運営に関わるMBOだった。","sourceIds":["s410-start"],"locator":"「公開買付けの目的・背景／取引の概要」","confidence":"confirmed"},{"id":"f410-price","text":"買付価格200円は公表前の直近取引成立日である2011年2月3日終値141円に41.8％、2月4日までの過去3か月終値平均135円に48.1％を加えた水準だった。","sourceIds":["s410-start"],"locator":"「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f410-terms","text":"買付予定数6,443,570株、下限4,812,200株、上限なしで、30営業日の期間に下限以上の応募があれば全応募を取得して非公開化を進めた。","sourceIds":["s410-start","s410-result"],"locator":"「買付予定数・下限・上限／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f410-opinion","text":"田中亜鉛鍍金は独立算定機関と第三者委員会を用い、利害関係役員を意思決定から除外した上で本件に賛同し、株主に応募を推奨した。","sourceIds":["s410-start"],"locator":"「公開買付けに関する意見の内容・根拠」","confidence":"confirmed"},{"id":"f410-timing","text":"取引は2011-02-07に公表され、公開買付期間は2011-02-08から2011-03-23まで、結果公表日は2011-03-24だった。","sourceIds":["s410-start","s410-result"],"locator":"「日程／買付け等の期間」および結果公表日","confidence":"confirmed"},{"id":"f410-result","text":"6,211,938株が応募され、条件に従って全数取得された。買付者の取得後所有割合は96.40％となり、残存株式を整理する方針が示された。","sourceIds":["s410-result"],"locator":"「公開買付けの成否／買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f410-ownership","text":"6,211,938株が応募され、条件に従って全数取得された。買付者の取得後所有割合は96.40％となり、残存株式を整理する方針が示された。 最終状態は「成立（応募・取得6,211,938株、所有割合96.40％・非公開化手続へ）」である。","sourceIds":["s410-result"],"locator":"「買付け等後の株券等所有割合／今後の見通し」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"田中亜鉛鍍金のTOBは、経営陣・創業家側の田中ホールディングスが溶融亜鉛めっき会社を非公開化したMBOである。6,211,938株を取得し所有割合96.40％となり、上場株式の整理に必要な支配を確保した。","evidence":["f410-structure","f410-result","f410-ownership"]},"background":[{"text":"亜鉛めっきは橋梁、鉄骨、電力・通信設備など建設投資に連動し、亜鉛価格、エネルギー費、設備更新の影響を受ける。需要変動をまたいだ工場投資と営業改革を行うには、短期市場評価から離れる合理性があった。","evidence":["f410-structure"]},{"text":"内部者が買収後も事業価値を保有するため、設備や受注見通しを知る経営陣と一般株主の情報差が生じる。独立算定や第三者委員会が、創業家の希望だけで200円を決めていないことを支える仕組みとなる。","evidence":["f410-structure","f410-opinion"]}],"rationale":[{"text":"下限4,812,200株は予定6,443,570株の約4分の3と比較的高く、非公開化への広い応募を求めた。上限を置かず応募全数を取得する条件により、成立した場合のあん分返却リスクはなかった。","evidence":["f410-terms","f410-timing"]},{"text":"応募6,211,938株は下限を1,399,738株上回り、予定数にも近い。96.40％という集中度からMBOの数量目的は達成されたが、残存3.60％の権利は後続手続が効力を持つまで続く。","evidence":["f410-result","f410-ownership"]}],"premiumView":{"text":"200円は直近取引成立日の141円比41.8％、3か月平均135円比48.1％である。公表前営業日に売買がなかったため2月3日を基準にした点を明示し、単純に2月4日終値と呼ばないことが正確である。","evidence":["f410-price"]},"shareholderAngle":{"text":"株主は素材価格と建設需要の変動を現金化し、経営陣側は設備改善が成功した場合の利益を受け取る。買付者には亜鉛調達、炉の更新、環境対応、買収資金を同時に管理する責任が集中した。","evidence":["f410-price","f410-terms","f410-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"96.40％取得からMBOの入口は成功といえる。実質的な成果は加工量、稼働率、亜鉛歩留まり、エネルギー原単位、受注分野の分散、債務返済余力が非公開化後に改善したかで判断される。","evidence":["f410-result","f410-ownership"]},"limitations":[{"text":"TDnetの開始・結果資料でMBO、基準日の特殊性、価格、下限、応募数、最終割合を照合した。最終的な株式整理日、融資契約、環境投資額、非公開化後の工場別業績については今回の資料から確認していない。","evidence":["f410-structure","f410-result"]}]}}}