{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2014_222","headline":"ショットモリテックスのTOB・MBO事例：ＭＶジャパン（ＣＩＴＩＣグループ）（2014-12-05公表・2014年収録）","description":"ショットモリテックス案件は、既存親会社の持分をCITIC側へ移す支配株主交代のTOBである。180円という市場価格を大きく下回る条件でも9,976,711株が応募し、取得後所有割合71.60％となった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2014-222/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2014-222.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:47:34.129Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s222-start","name":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003ME2.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003ME2.pdf","datePublished":"2014-12-08","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s222-registry","name":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書の訂正届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003NFD.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003NFD.pdf","datePublished":"2014-12-11","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s222-clearance","name":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書の訂正届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003PRL.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003PRL.pdf","datePublished":"2014-12-19","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s222-result","name":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003TQM.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003TQM.pdf","datePublished":"2015-01-14","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「ショットモリテックスのTOB・MBO事例：ＭＶジャパン（ＣＩＴＩＣグループ）（2014-12-05公表・2014年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2014-222/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2014_222","startDate":"2014-12-05","startStatus":"開始","startTitle":"株式会社ＭＶジャパン、ショットモリテックスへの公開買付けを開始","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003ME2.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得9,976,711株、所有割合71.60％・当初上場維持方針）","lastEventDate":"2015-01-14","lastEventTitle":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003TQM.pdf","eventCount":4,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003ME2.pdf","targetCode":"7714","targetName":"ショットモリテックス","bidderName":"ＭＶジャパン（ＣＩＴＩＣグループ）","relationLabel":"ショットモリテックス←ＭＶジャパン（ＣＩＴＩＣグループ）","offerPriceYen":180,"offerPriceText":"買付代金は最大25億円","announcementPriceYen":266,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":-32.33,"threeMonthPremiumPct":-34.78,"tenderStartDate":"2014-12-08","tenderEndDate":"2015-01-13","tenderPeriodLabel":"2014-12-08 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2015-01-13","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":true,"sources":[{"title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003ME2.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003ME2.pdf","source":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2014-12-08"},{"title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書の訂正届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003NFD.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003NFD.pdf","source":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2014-12-11"},{"title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書の訂正届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003PRL.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003PRL.pdf","source":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2014-12-19"},{"title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003TQM.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003TQM.pdf","source":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2015-01-14"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T18:10:16.528Z","year":2014,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2014-222/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2014-222.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2014,"dealId":"2014_222","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s222-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003ME2.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003ME2.pdf","publishedAt":"2014-12-08","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1003ME2"},{"id":"s222-registry","tier":"primary","documentType":"regulatory_filing","publisher":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書の訂正届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003NFD.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003NFD.pdf","publishedAt":"2014-12-11","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1003NFD"},{"id":"s222-clearance","tier":"primary","documentType":"regulatory_filing","publisher":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付届出書の訂正届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003PRL.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003PRL.pdf","publishedAt":"2014-12-19","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1003PRL"},{"id":"s222-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"株式会社ＭＶジャパン・金融庁EDINET","title":"ショットモリテックスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003TQM.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E31161/etc/S1003TQM.pdf","publishedAt":"2015-01-14","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1003TQM"}],"facts":[{"id":"f222-structure","text":"ＭＶジャパンは、独ショットグループからショットモリテックスの支配株式を取得し、CITICグループのアジア網と対象会社の光学・画像機器技術を結び付ける資本業務提携型TOBを実施した。","sourceIds":["s222-start"],"locator":"公開買付届出書「公開買付けの目的・概要」","confidence":"confirmed"},{"id":"f222-price","text":"普通株式の買付価格は1株180円で、公表前営業日終値266円に対し32.33％、過去3か月平均276円に対し34.78％のディスカウントだった。","sourceIds":["s222-start"],"locator":"公開買付届出書「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f222-terms","text":"買付予定数の下限は6,966,965株、上限はなく、下限以上の応募があれば応募株式をすべて取得する条件だった。","sourceIds":["s222-start","s222-registry","s222-clearance","s222-result"],"locator":"公開買付届出書・訂正届出書・報告書「買付予定数／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f222-opinion","text":"ショットモリテックスは資本業務提携とTOBに賛同したが、180円の妥当性については意見を留保し、応募するかは株主の判断に委ねた。","sourceIds":["s222-start"],"locator":"公開買付届出書「対象者による賛同・応募意見」","confidence":"confirmed"},{"id":"f222-timing","text":"取引は2014-12-05に公表され、最終的な公開買付期間は2014-12-08から2015-01-13までだった。期間中に公開買付者の会社登記資料を追加・訂正、競争法・外国為替法の許認状況を更新。","sourceIds":["s222-start","s222-registry","s222-clearance","s222-result"],"locator":"公開買付届出書・訂正届出書・報告書「買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f222-result","text":"9,976,711株が応募して下限を上回り、ＭＶジャパンは応募株式の全数を取得した。","sourceIds":["s222-result"],"locator":"公開買付報告書「公開買付けの成否／買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f222-ownership","text":"公開買付け後の株券等所有割合は71.60％となった。当初は上場維持方針だったが、上場廃止基準の猶予期間に入る場合は、追加TOBと完全子会社化を含む対応を行う計画だった。","sourceIds":["s222-start","s222-result"],"locator":"公開買付届出書「上場方針」・公開買付報告書「買付け等後の株券等所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"ショットモリテックス案件は、既存親会社の持分をCITIC側へ移す支配株主交代のTOBである。180円という市場価格を大きく下回る条件でも9,976,711株が応募し、取得後所有割合71.60％となった。","evidence":["f222-structure","f222-result","f222-ownership"]},"background":[{"text":"対象会社は光源、画像処理、光学部品を扱い、製造業向けの技術基盤を持っていた。CITICグループの資金と中国・アジアの営業網は、既存製品の販路拡大と、現地需要に合わせた開発投資の選択肢を増やす。","evidence":["f222-structure"]},{"text":"ショット日本が持つ大口ブロックの譲渡価格を起点にしたため、一般的な少数株主のキャッシュアウトとは異なる価格形成になった。対象会社が取引の産業的意義に賛同しつつ、価格意見を留保したことはこのねじれを表す。","evidence":["f222-structure","f222-opinion"]}],"rationale":[{"text":"下限6,966,965株は、買い手が過半数を確実に支配できる応募量として置かれた。上限はなく、既存親会社以外の株主も180円で応募できたが、市場価格がより高い状態では経済的な誘因は限られた。","evidence":["f222-terms","f222-timing"]},{"text":"応募は成立下限を約301万株上回り、取得後は3分の2を超える支配となった。一般株主が広く安値で売ったというより、ショット側の契約株式が中心となって、予定した支配権移転が完了したと読むのが適切である。","evidence":["f222-result","f222-ownership"]}],"premiumView":{"text":"180円は直前終値266円を32.33％、3か月平均276円を34.78％下回る。この案件に「プレミアム32.33％」と表示するのは符号が逆であり、株主の価格判断を誤らせる。本記録では二つの基準とも負値で統一する。","evidence":["f222-price"]},"shareholderAngle":{"text":"市場でもっと高く売れる可能性がある一般株主にとって、180円への応募は通常魅力が乏しい。他方で大口売主は、市場で短期間に大量処分する価格影響を避け、支配持分を一括して移転できることに別の価値を見出したと考えられる。","evidence":["f222-price","f222-terms","f222-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"71.60％への到達でCITIC側の支配権獲得は成功した。しかしショットモリテックスが上場を維持し続けられるか、海外販路が売上に結びついたか、追加買付けが必要になったかはTOB報告書だけでは判断できない。","evidence":["f222-result","f222-ownership"]},"limitations":[{"text":"開始届出書、登記・許認に関する二つの訂正届出書、結果報告書を照合した。契約株主ごとの取得原価、CITICファンドの投資回収計画、事業統合後の財務数値は確認範囲に含まれない。","evidence":["f222-structure","f222-result"]}]}}}