{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2016_158","headline":"ウィズのTOB・MBO事例：バンダイナムコホールディングス（2016-03-09公表・2016年収録）","description":"ウィズの第一回TOBは、バンダイナムコホールディングスが創業者等の合意株式1,695,600株を145円で取得する支配権移転の段階だった。応募数は下限と完全に一致し、所有割合55.02％を確保した。一般株主向け価格は後続の560円であり、145円を全株主の出口と解釈してはいけない。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2016-158/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2016-158.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:47:34.321Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s158-start","name":"ウィズの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E02481/etc/S10074TH.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S10074TH.pdf","datePublished":"2016-03-10","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社バンダイナムコホールディングス・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s158-result","name":"ウィズの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E02481/etc/S1007BZA.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007BZA.pdf","datePublished":"2016-04-08","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社バンダイナムコホールディングス・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「ウィズのTOB・MBO事例：バンダイナムコホールディングス（2016-03-09公表・2016年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2016-158/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2016_158","startDate":"2016-03-09","startStatus":"開始","startTitle":"株式会社バンダイナムコホールディングスによるウィズ株式の公開買付け開始（公開買付届出書）","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S10074TH.pdf","finalStatus":"成立（第一回で1,695,600株を取得、所有割合55.02％。第二回公開買付けへ）","lastEventDate":"2016-04-08","lastEventTitle":"株式会社バンダイナムコホールディングスによるウィズ株式の公開買付け成立（公開買付報告書）","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007BZA.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S10074TH.pdf","targetCode":"7835","targetName":"ウィズ","bidderName":"バンダイナムコホールディングス","relationLabel":"ウィズ←バンダイナムコホールディングス","offerPriceYen":145,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":410,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":-64.63,"threeMonthPremiumPct":-61.23,"tenderStartDate":"2016-03-10","tenderEndDate":"2016-04-07","tenderPeriodLabel":"2016-03-10 - 2016-04-07","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":true,"sources":[{"title":"ウィズの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S10074TH.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E02481/etc/S10074TH.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"},{"title":"ウィズの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007BZA.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E02481/etc/S1007BZA.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":"特定株主向け第1回価格145円と公表前終値410円の比較。一般株主向け第2回予定価格560円とは対象が異なる。","tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T17:13:16.980Z","year":2016,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2016-158/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2016-158.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2016,"dealId":"2016_158","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s158-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"株式会社バンダイナムコホールディングス・金融庁EDINET","title":"ウィズの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S10074TH.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E02481/etc/S10074TH.pdf","publishedAt":"2016-03-10","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S10074TH"},{"id":"s158-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"株式会社バンダイナムコホールディングス・金融庁EDINET","title":"ウィズの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007BZA.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E02481/etc/S1007BZA.pdf","publishedAt":"2016-04-08","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1007BZA"}],"facts":[{"id":"f158-purpose","text":"バンダイナムコホールディングスは、ウィズを完全子会社化して玩具企画・開発力を取り込む一連の取引の第一段階として、創業者等の合意株式を対象にTOBを行った。","sourceIds":["s158-start"],"locator":"届出書p.3-9「本公開買付けの目的」","confidence":"confirmed"},{"id":"f158-structure","text":"第一回の買付価格は創業者等向けの145円で、成立後には一般株主へ1株560円を提示する第二回公開買付けを実施する二段階方式だった。","sourceIds":["s158-start"],"locator":"届出書p.3-6、p.13-16「二段階公開買付け」","confidence":"confirmed"},{"id":"f158-terms","text":"第一回は2016年3月10日から4月7日までの20営業日で、下限1,695,600株、上限なし、買付価格145円とされた。","sourceIds":["s158-start","s158-result"],"locator":"届出書p.21-24／報告書p.2「期間、価格、予定数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f158-price","text":"145円は公表前営業日終値410円を64.63％、直近3か月平均374円を61.23％下回るが、一般株主向け第二回価格は560円と別に設定されていた。","sourceIds":["s158-start"],"locator":"届出書p.16-20「第一回公開買付価格の算定」","confidence":"confirmed"},{"id":"f158-result","text":"第一回には下限と同数の1,695,600株が応募され、全て買い付けられた。買付け後の株券等所有割合は55.02％となった。","sourceIds":["s158-result"],"locator":"報告書p.2-3「公開買付けの結果」","confidence":"confirmed"},{"id":"f158-outcome","text":"第一回の成立でバンダイナムコホールディングスは過半数を取得し、続いて一般株主向けの第二回と完全子会社化手続へ進む方針だった。","sourceIds":["s158-start","s158-result"],"locator":"届出書p.5-7／報告書p.3「今後の方針」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"ウィズの第一回TOBは、バンダイナムコホールディングスが創業者等の合意株式1,695,600株を145円で取得する支配権移転の段階だった。応募数は下限と完全に一致し、所有割合55.02％を確保した。一般株主向け価格は後続の560円であり、145円を全株主の出口と解釈してはいけない。","evidence":["f158-purpose","f158-result"]},"background":[{"text":"対象会社は玩具の企画・ギミック開発に強みを持ち、買付者はキャラクターIP、販売網、量産管理を持つ。両者を完全統合すれば、商品化までの工程を短縮し、小規模開発会社が負う在庫・資金リスクをグループ内で吸収できる。","evidence":["f158-purpose"]},{"text":"第一回は創業者らとの相対合意を公開買付けの形式で実行したものだ。下限が合意株式数と同じで、応募も同数だったことから、市場全体の需要を探る価格発見ではなく、予定された大口移転が成立したと読める。","evidence":["f158-structure"]}],"rationale":[{"text":"145円と560円の差は415円に達する。低い第一回価格で買収資金を抑えつつ、一般株主には市場価格を上回る出口を用意する設計で、二つの価格の対象者と役割を明記することが公正な記録につながる。","evidence":["f158-structure","f158-terms"]},{"text":"過半数55.02％を得たことで、買付者は第二回の成否にかかわらず経営支配を確立した。それでも完全子会社化には残余株式の取得が必要なため、560円の後続買付けが少数株主の経済条件を決める中心となった。","evidence":["f158-result","f158-outcome"]}],"premiumView":{"text":"145円は終値410円比64.63％、3か月平均374円比61.23％の大幅ディスカウントである。しかしこの数字は創業者側の売却条件を測るもので、一般株主が市場価値の半分以下で退出を強制されたことを意味しない。","evidence":["f158-price"]},"shareholderAngle":{"text":"第一回の応募者は事前合意した大株主であり、価格差を受け入れる事情や交渉条件を持っていた。市場株主はこの回へ応募する合理性が乏しく、次の560円で売るか、完全子会社化手続まで待つ立場に置かれた。","evidence":["f158-terms","f158-result"]},"outcomeAssessment":{"text":"応募が下限と一致して全株取得されたため、支配権移転という第一段階は予定どおり完了した。買収全体の成否は第二回の応募と残余株式整理、さらに玩具開発案件数やIP活用売上の推移で評価する必要がある。","evidence":["f158-result","f158-outcome"]},"limitations":[{"text":"本分析は145円の第一回を対象とし、560円の第二回は別レコードで扱う。創業者等がディスカウントを受け入れた個別事情、非公開化後の商品別収益、統合コストは提出書類の範囲を超えるため結論を置いていない。","evidence":["f158-purpose","f158-outcome"]}]}}}