{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2020_990","headline":"よみうりランドのTOB・MBO事例：読売新聞グループ本社（2020-11-09公表・2020年収録）","description":"よみうりランドのTOBでは読売新聞グループ本社が6,050円で5,610,403株を取得し、直接所有を16.27％から89.27％へ引き上げた。結果時の特別関係者分は0％なので、合算値も89.27％である。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2020-990/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2020-990.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-15","dateModified":"2026-07-15","dataUpdatedAt":"2026-08-01T14:11:04.542Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s990-start","name":"株式会社よみうりランド株券に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100K2DY.pdf","datePublished":"2020-11-09","publisher":{"@type":"Organization","name":"読売新聞グループ本社"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s990-result","name":"株式会社よみうりランド株券に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KFAS.pdf","datePublished":"2020-12-22","publisher":{"@type":"Organization","name":"読売新聞グループ本社"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「よみうりランドのTOB・MBO事例：読売新聞グループ本社（2020-11-09公表・2020年収録）」noru、記事確認 2026-07-15、https://tobradar.com/tob/deals/2020-990/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2020_990","startDate":"2020-11-09","startStatus":"開始","startTitle":"読売新聞グループ本社、よみうりランド＜9671＞をTOBで子会社化","startUrl":"https://maonline.jp/news/20201106b","finalStatus":"成立（読売新聞グループ本社89.27％・完全子会社化手続へ）","lastEventDate":"2020-12-22","lastEventTitle":"よみうりランド株券に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KFAS.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://maonline.jp/db/tob/2020/990","targetCode":"9671","targetName":"よみうりランド","bidderName":"読売新聞グループ本社","relationLabel":"よみうりランド←読売新聞グループ本社","offerPriceYen":6050,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":4910,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":23.22,"threeMonthPremiumPct":48.25,"tenderStartDate":"2020-11-09","tenderEndDate":"2020-12-21","tenderPeriodLabel":"2020-11-09 - 2020-12-21","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"よみうりランド株券に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100K2DY.pdf","publishedAt":"2020-11-09"},{"title":"よみうりランド株券に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KFAS.pdf","publishedAt":"2020-12-22"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":"野村證券株式会社","subAgent":null,"tenderFilingYear":2020,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T13:51:39.417Z","purchaseTotalMillionYen":null,"purchaseTotalText":null,"postPurchaseOwnershipPct":null,"isHostile":false,"year":2020,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2020-990/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2020-990.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2020,"dealId":"2020_990","coveredDeals":[{"year":2020,"dealId":"2020_990"}],"editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-15","reviewedAt":"2026-07-15","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s990-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"読売新聞グループ本社","title":"株式会社よみうりランド株券に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100K2DY.pdf","publishedAt":"2020-11-09","accessedAt":"2026-07-15","documentId":"S100K2DY"},{"id":"s990-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"読売新聞グループ本社","title":"株式会社よみうりランド株券に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KFAS.pdf","publishedAt":"2020-12-22","accessedAt":"2026-07-15","documentId":"S100KFAS"}],"facts":[{"id":"f990-purpose","text":"読売新聞グループ本社はよみうりランドを完全子会社化し、遊園地、競馬場、ゴルフ場などの施設とグループのメディア・スポーツ資産を一体活用する方針を示した。","sourceIds":["s990-start"],"locator":"公開買付届出書6-18/63「背景、目的、完全子会社化後の方針」","confidence":"confirmed"},{"id":"f990-terms","text":"買付価格は1株6,050円、期間は2020年11月9日から12月21日までの30営業日で、買付予定数の下限は3,873,097株だった。","sourceIds":["s990-start","s990-result"],"locator":"公開買付届出書21-30/63「価格・期間・下限」／公開買付報告書2/3","confidence":"confirmed"},{"id":"f990-price","text":"6,050円は2020年11月5日終値4,910円に23.22％、同日までの3か月平均4,081円に48.25％のプレミアムを加えた。","sourceIds":["s990-start"],"locator":"公開買付届出書15-19/63、26-29/63「市場株価比較及び価格算定」","confidence":"confirmed"},{"id":"f990-before","text":"開始時は買付者が12,508議決権で直接16.27％、特別関係者が2,615議決権で3.40％を持ち、法定計算上の合算所有割合は19.68％だった。","sourceIds":["s990-start"],"locator":"公開買付届出書30/63「買付け等を行った後における所有割合」","confidence":"confirmed"},{"id":"f990-result","text":"応募5,610,403株は下限3,873,097株以上で全株取得された。買付後は買付者68,612議決権で直接89.27％、特別関係者0％、合算89.27％となった。","sourceIds":["s990-result"],"locator":"公開買付報告書2-3/3「成否、買付数、所有割合」","confidence":"confirmed"},{"id":"f990-next","text":"成立後はよみうりランドの株主を読売新聞グループ本社のみとするための手続を実施し、上場廃止へ進む予定が結果報告で確認された。","sourceIds":["s990-result"],"locator":"公開買付報告書3/3「公開買付け後の方針等」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"よみうりランドのTOBでは読売新聞グループ本社が6,050円で5,610,403株を取得し、直接所有を16.27％から89.27％へ引き上げた。結果時の特別関係者分は0％なので、合算値も89.27％である。","evidence":["f990-terms","f990-before","f990-result"]},"background":[{"text":"よみうりランドは遊園地だけでなく競馬場施設、ゴルフ場、不動産を持ち、集客投資と長期的な施設更新が必要な資産型企業だった。新聞、スポーツ、イベントを抱える読売グループには、コンテンツとリアル施設を横断した送客・広告を設計する余地があった。","evidence":["f990-purpose"]},{"text":"グループ内には既存の資本関係があったものの、法定の直接持分は16.27％、特別関係者を加えて19.68％にとどまっていた。完全子会社化には市場から相当数を集める必要があり、単なる形式的な親子上場解消より取得実行の不確実性が大きかった。","evidence":["f990-before","f990-terms"]}],"rationale":[{"text":"6,050円は直前終値比23.22％だが、3か月平均比48.25％である。公表前に株価が大きく上昇していたため単日比較は薄く見える一方、中期平均からは施設資産とグループ連携の価値を相当程度現金化した条件になっていた。","evidence":["f990-price"]},{"text":"応募は下限を1,737,306株上回り、買付者は直接89.27％へ到達した。特別関係者持分を含む曖昧なグループ比率ではなく、読売新聞グループ本社自身の持分だけでスクイーズアウトへ進める状態を得た点が結果の要点である。","evidence":["f990-result","f990-next"]}],"premiumView":{"text":"23.22％と48.25％の差は、基準期間の選択が価格評価を大きく変える例である。不動産や大型施設の含み価値を持つ会社では、市場株価プレミアムだけでなく、保有資産の時価、改修負担、閉園・休場リスクを差し引いた純資産価値との比較が欠かせない。","evidence":["f990-price","f990-purpose"]},"shareholderAngle":{"text":"株主は6,050円で景気・天候・感染症に左右される集客事業のリスクを手放せた反面、グループ横断の施設活用が成功した際の上振れも放棄した。89.27％取得後は上場継続の可能性がなく、非応募者の関心は後続手続の公正さと支払時期へ移った。","evidence":["f990-purpose","f990-result","f990-next"]},"outcomeAssessment":{"text":"必要数量を超えて成立し、完全子会社化へ十分な持分を確保したため、買収実行は成功と評価できる。遊園地再投資、メディア連動イベント、グループ顧客基盤の送客が取得代金に見合うキャッシュフローを生んだかは、その後の施設別収益で確認すべき課題である。","evidence":["f990-result","f990-purpose"]},"limitations":[{"text":"公式書類から6,050円、二つの株価基準、応募・取得数、直接89.27％を確認したが、各施設の鑑定評価、感染症影響を除いた正常収益、非公開化後の大型投資、読売グループ内取引の採算は調査していない。","evidence":["f990-price","f990-result"]}]}}}