{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2021_1046","headline":"日邦産業のTOB・MBO事例：フリージア・マクロス（2021-01-28公表・2021年収録）","description":"日邦産業へのTOBは、19.73％を持つフリージア・マクロスが930円で最大27.57％まで買い増そうとした敵対的案件である。価格は3か月平均比81.29％と厚かったが、対象会社は上限付き取得の強圧性と提案の具体性不足を理由に反対し、差別的行使条件付き新株予約権を発動した。裁判手続と期間延長が半年続いた末、買付者は2021年7月28日に撤回し、株式取得はゼロに終わった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2021-1046/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2021-1046.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-15","dateModified":"2026-07-15","dataUpdatedAt":"2026-07-27T07:05:22.366Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s1046-start","name":"日邦産業株式会社株券に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KLGC.pdf","datePublished":"2021-01-28","publisher":{"@type":"Organization","name":"フリージア・マクロス株式会社"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s1046-opinion","name":"フリージア・マクロス株式会社による当社株式に対する公開買付けに関する意見表明（反対）及び買収防衛策に基づく対抗措置の発動に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/99130/140120210308475361.pdf","datePublished":"2021-03-08","publisher":{"@type":"Organization","name":"日邦産業株式会社"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s1046-withdrawal","name":"日邦産業株式会社株券に対する公開買付撤回届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100M2BU.pdf","datePublished":"2021-07-28","publisher":{"@type":"Organization","name":"フリージア・マクロス株式会社"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「日邦産業のTOB・MBO事例：フリージア・マクロス（2021-01-28公表・2021年収録）」noru、記事確認 2026-07-15、https://tobradar.com/tob/deals/2021-1046/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2021_1046","startDate":"2021-01-28","startStatus":"開始","startTitle":"フリージア・マクロス＜6343＞、持分法適用会社化を目指して日邦産業＜9913＞にTOB","startUrl":"https://maonline.jp/news/20210127d","finalStatus":"撤回（買収防衛策・新株予約権）","lastEventDate":"2021-07-28","lastEventTitle":"日邦産業株式会社株券に対する公開買付撤回届出書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100M2BU.pdf","eventCount":4,"caseUrl":"https://maonline.jp/db/tob/2021/1046","targetCode":"9913","targetName":"日邦産業","bidderName":"フリージア・マクロス","relationLabel":"日邦産業←フリージア・マクロス","offerPriceYen":930,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":534,"announcementPriceSource":"market_close","premiumPct":74.16,"threeMonthPremiumPct":81.29,"tenderStartDate":"2021-01-28","tenderEndDate":"2021-07-28","tenderPeriodLabel":"2021-01-28 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ce","f1046-structure"]},"shareholderAngle":{"text":"株主は930円の利益確定機会を得たが、上限超過なら按分され、残存株は買付者と現経営陣の対立下に置かれる。さらに新株予約権の発動、裁判、期間延長により、応募中の資金拘束と株価変動の不確実性が通常案件より大きかった。TOBへの応募をフリージア・マクロスの経営関与への賛成票と扱えないという日邦産業の指摘には、こうした上限付き条件に固有の合理性がある。","evidence":["f1046-opposition","f1046-duration","f1046-defense"]},"outcomeAssessment":{"text":"最終結果は成立ではなく撤回である。予定期間は132営業日まで延びたものの、新株予約権の有償取得日が迫り、差止仮処分が認められる見通しを得られなかった買付者は申立てを取り下げた。よって20％超への買い増しも応募株の決済もなく、日邦産業の対抗措置が本TOBを阻止した。開始時の930円や最大27.57％だけを残すデータは、半年後の決定的な帰結を欠く。","evidence":["f1046-duration","f1046-trigger","f1046-result"]},"limitations":[{"text":"本分析は開始届出書、日邦産業の反対・対抗措置資料及び撤回届出書に基づく。最高裁で実体判断が示された案件ではなく、買収防衛策の法的妥当性を一般化するものではない。撤回時点の応募数、その後の両社協議、フリージア・マクロスの既存19.73％持分の変動、日邦産業の業績・PBR改善も検証していない。","evidence":["f1046-defense","f1046-trigger","f1046-result"]}]}}}