株主
政策保有株式
純粋な投資収益以外に、取引関係の維持・強化などを目的として企業が保有する株式。
なぜ重要か
安定株主構成や買収防衛に影響する一方、資本効率と保有合理性が問われる。
補足
コーポレートガバナンス上、個別銘柄ごとの保有意義と経済合理性の検証が求められます。
確認するときは、保有者、相互保有、議決権行使基準、売却方針、取引依存を確認します。
注意したいのは、政策保有株主がTOBへ応募しないと決まっているわけではありません。
TOB時には相互保有先が応募するかどうかで下限達成の見通しが変わるため、応募契約も併せて確認します。