価格
ディスカウントTOB
公開買付価格が発表前の市場株価を下回るTOB。
なぜ重要か
自己株TOBや特定株主の売却などでは成立し得るが、一般株主が応募する経済合理性を個別に判断する必要がある。
補足
市場価格より安い理由、応募予定株主、上限、税務などが案件の中心になります。
確認するときは、買付目的、応募契約、上限、按分、税務、市場売却との比較を確認します。
注意したいのは、価格が市場株価を下回ることだけで違法または不公正と決まるわけではありません。
自己株TOBでは法人株主の税務上の扱いが応募動機に影響するため、個人株主と同じ基準では判断しません。