買付条件
TOB不成立
応募株数が下限に届かないなど、公開買付届出書の条件を満たさず買付けが行われない状態。
なぜ重要か
応募株式は返還され、TOB期待を失った市場価格や買収者の次の行動を見直す必要がある。
補足
下限未達、前提条件不充足など、結果書類で理由を確認します。
確認するときは、応募数、下限との差、返還日、契約の扱い、再提案や別スキームの可能性を見ます。
注意したいのは、公開買付者が法定事由で手続きを撤回する場合とは区別します。
不成立公表後は応募契約の失効や代替提案の有無を確認し、同じ買い手が条件を変えて再提案する可能性も分けて考えます。