条件メモ
買付価格は121,000円、比較基準株価は参照株価不掲載です。
プレミアムは算定不可で、分類はプレミアム算定不可です。
公開買付期間は2007-11-15 - 2007-12-13、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2007-12-14の「八咫烏ホールディングス株式会社による当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ」です。
主要条件
対象会社 関門海 3372
買付者 八咫烏ホールディングス 関門海←八咫烏ホールディングス
TOB価格 121,000円 比較基準株価: 参照株価不掲載
プレミアム 算定不可 M&A Online企業別TOB一覧のプレミアム
公開買付期間 2007-11-15 - 2007-12-13 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2007-12-14 / 八咫烏ホールディングス株式会社による当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- プレミアムを算定できない案件では、公開買付届出書、意見表明報告書、結果公表で買付価格、基準株価、算定根拠を直接確認する。
- 関門海と八咫烏ホールディングスの資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
全株退出ではなく四割台の影響力を数量固定で得た、外食会社への上限付き支配ブロック取得。関門海の価値は冬の繁忙期だけでなく、養殖ふぐの調達、加工、店舗稼働を一年で平準化できるかに左右された。
確認した事実
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f645-structure 確認済み 八咫烏ホールディングスがふぐ料理チェーン関門海株を上限12,400株まで取得し、上場を維持して経営支配を強める案件だった。
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f645-price 条件付き確認 関門海公式結果資料は1株121,000円と応募18,301株・取得12,400株を確認する。市場比較マイナス1.71％は二次データによる補助値としてqualifiedに扱う。
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f645-terms 条件付き確認 121,000円で下限と上限を12,400株にそろえ、応募18,301株をあん分して予定数量だけを取得した。買付期間は2007-11-15から2007-12-13まで、提示額は1株121,000円だった。
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f645-opinion 条件付き確認 対象会社は店舗運営と資本政策を支える安定株主を得る取引として買付けを受け入れた。
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f645-timing 条件付き確認 全株退出ではなく四割台の影響力を数量固定で得た、外食会社への上限付き支配ブロック取得について、公表2007-11-14、買付終了2007-12-13、結果又は公式沿革の確認2007-12-14の順に整理した。ふぐ料理は季節需要、仕入価格、養殖在庫、調理資格、店舗稼働率に左右され、冬季へ利益が集中するという背景と日付を混同していない。
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f645-result 条件付き確認 18,301株の応募に対して上限12,400株をあん分取得し、結果資料上の買付後株券等所有割合は43.41％となった。
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f645-ownership 条件付き確認 最終状態は「成立（応募18,301株、上限12,400株取得、株券等所有割合43.41％・上場維持）」。予定12,400株を取得して43.41％へ到達したため限定支配の目的は成立し、完全化や上場廃止とは評価しない。取得株主は季節変動を現金化し、返却された株主は新大株主の経営支援と外食再建の不確実性を持ち続けた。
背景
ふぐ料理は季節需要、仕入価格、養殖在庫、調理資格、店舗稼働率に左右され、冬季へ利益が集中する。応募が上限を5,901株超えたため、低い価格条件でも売却需要があり、あん分返却が多く発生した。
四割台の大株主が店舗・資金調達を主導する一方、残存株主に対する関連取引と追加希薄化の透明性が必要だった。価格が市場平均を下回る支配取得では、応募者構成と大口株主の合意を確認しなければ一般株主の支持と誤認する。
なぜこの取引が選ばれたか
121,000円で下限と上限を12,400株にそろえ、応募18,301株をあん分して予定数量だけを取得した。下限と上限を同数にしたことで、12,400株未満ならゼロ、以上なら予定量だけ取得する明確な支配条件が働いた。
予定12,400株を取得して43.41％へ到達したため限定支配の目的は成立し、完全化や上場廃止とは評価しない。43.41％は強い影響力を示すが、過半数ではなく、他株主の出席率や特別関係者で実際の議決支配が変わる。
プレミアムの読み方
121,000円の条件と応募超過は公式結果で確認できるが、市場平均比マイナス1.71％は二次比較値であり大口持分移動の背景と分けて読む。
少数株主の論点
取得株主は季節変動を現金化し、返却された株主は新大株主の経営支援と外食再建の不確実性を持ち続けた。
結果の評価
既存店売上、冬季集中、原料在庫、食材廃棄、店舗閉鎖、増資を追って支配取得後の再建成果を測りたい。
確認できない点・限界
43.41％は結果資料の株券等所有割合で特別関係者や潜在株式の注記があり、単純な発行済株式比へ置き換えていない。資料の分母、時点、法的段階を分け、「全株退出ではなく四割台の影響力を数量固定で得た、外食会社への上限付き支配ブロック取得」の評価で確認できない数量は推定しない。ふぐ料理チェーンの事後評価では、既存店売上、冬季集中、養殖ふぐ在庫、原価率、店舗稼働を確認する。上限12,400株の取得と43.41％という限定支配を前提に、店舗運営と食材調達の変化で評価する。
資料一覧
- s645-result 一次資料・関門海 八咫烏ホールディングス株式会社による当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ 公開買付結果 / 公表 2007-12-14 / 確認 2026-07-16
- s645-history 一次資料・関門海 公式IRアーカイブ 2007年12月公開買付け結果 公式沿革・履歴 / 公表 2026 / 確認 2026-07-16
- s645-reference 二次資料・M&A Online 645 公開買付けデータ 参考データベース / 公表 2007 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
ふぐ料理は季節需要、仕入価格、養殖在庫、調理資格、店舗稼働率に左右され、冬季へ利益が集中する。応募が上限を5,901株超えたため、低い価格条件でも売却需要があり、あん分返却が多く発生した。
四割台の大株主が店舗・資金調達を主導する一方、残存株主に対する関連取引と追加希薄化の透明性が必要だった。価格が市場平均を下回る支配取得では、応募者構成と大口株主の合意を確認しなければ一般株主の支持と誤認する。
読みどころ
121,000円で下限と上限を12,400株にそろえ、応募18,301株をあん分して予定数量だけを取得した。下限と上限を同数にしたことで、12,400株未満ならゼロ、以上なら予定量だけ取得する明確な支配条件が働いた。
予定12,400株を取得して43.41％へ到達したため限定支配の目的は成立し、完全化や上場廃止とは評価しない。43.41％は強い影響力を示すが、過半数ではなく、他株主の出席率や特別関係者で実際の議決支配が変わる。
121,000円の条件と応募超過は公式結果で確認できるが、市場平均比マイナス1.71％は二次比較値であり大口持分移動の背景と分けて読む。
取得株主は季節変動を現金化し、返却された株主は新大株主の経営支援と外食再建の不確実性を持ち続けた。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2007-11-15 - 2007-12-13
イベント数3
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム-1.71%