条件メモ
買付価格は買付総額は29億1800万円、比較基準株価は88円です。
プレミアムは+53.41%で、分類は高プレミアムです。
公開買付期間は2009-11-27 - 2010-01-13、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2010-01-14の「支配株主である株式会社ヒューマックスの完全子会社である株式会社クレディックスによる当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ」です。
主要条件
対象会社 ワンダーテーブル 9174
買付者 クレディックス（ヒューマックス） ワンダーテーブル←クレディックス（ヒューマックス）
TOB価格 買付総額は29億1800万円 比較基準株価: 88円
プレミアム +53.41% market_close_before_announcement
公開買付期間 2009-11-27 - 2010-01-13 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2010-01-14 / 支配株主である株式会社ヒューマックスの完全子会社である株式会社クレディックスによる当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- 高プレミアム案件では、競合提案、完全子会社化の必要性、シナジー説明、スクイーズアウト予定の有無を確認する。
- ワンダーテーブルとクレディックス（ヒューマックス）の資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
ワンダーテーブルを対象とした本件は、親会社が別の完全子会社を買付主体にして上場子会社を非公開化する案件で、公開買付者と特別関係者の比率を分けて読む必要がある。 クレディックスの47.30％とヒューマックス等の48.47％により、グループとしては95％超の支配基盤になった。直接持分と特別関係者持分は異なる主体に属するが、後続の完全子会社化を実行する上では合算したグループ支配が重要である。
確認した事実
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f482-structure 確認済み ヒューマックスの完全子会社クレディックスがワンダーテーブルの少数株式を取得し、親会社保有分と合わせて実質完全子会社化する親子上場解消案件だった。
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f482-price 確認済み 135円は公表前終値88円比53.4％、過去3か月終値平均91円比48.4％のプレミアムだった。
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f482-terms 確認済み 買付予定数21,613,440株、成立下限10,806,721株、上限なしで、下限以上なら応募株式の全てを取得する条件だった。
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f482-opinion 確認済み ワンダーテーブルはヒューマックスグループ内の抜本的再編と経営改善が企業価値に資すると判断し、TOBに賛同して株主へ応募を推奨した。
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f482-timing 確認済み ワンダーテーブルの本件は2009-11-26に公表され、買付期間は2009-11-27から2010-01-13まで、確認した最終結果開示日は2010-01-14だった。
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f482-result 確認済み 応募・取得は19,838,086株で成立下限を超え、クレディックス直接47.30％、特別関係者48.47％となった。
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f482-ownership 確認済み 直接持分とヒューマックス等の特別関係者持分を通じて実質的支配を集約し、残存株式を整理して完全子会社化し上場廃止へ進む方針だった。
背景
飲食、商業施設、アミューズメントを持つヒューマックス内で不採算対応と資産配分を機動化することが完全化の事業背景だった。 飲食ブランドと商業施設・アミューズメントを持つグループでは、店舗立地、集客、間接部門を共通化できる余地がある。価値創出はブランド数や店舗数ではなく、既存店売上、店舗利益、施設間の送客、本部費削減で検証すべきである。
経営陣買収ではなく既存支配グループによる親子上場解消であり、少数株主の退出価格と利益相反管理が中心的な公正性論点になる。
なぜこの取引が選ばれたか
下限10,806,721株は支配株主以外から一定の支持を要求し、上限なしで応募を選ぶ一般株主を按分せず受け入れた。
19,838,086株の取得後に直接47.30％と特別関係者48.47％となり、95％超の実質的支配基盤が後続整理を容易にした。
プレミアムの読み方
直前比53.4％と3か月比48.4％の双方に高い上乗せがあり、親子上場解消に対する明確な現金退出条件だった。 135円は直前比53.4％の上乗せで、応募19,838,086株は下限を大きく超えた。この価格と数量は少数株主の現金退出を広く実現したが、取引が支配株主グループ内で組成された以上、独立した価格交渉と利益相反管理は別途評価が必要である。
少数株主の論点
応募者は外食再編の不確実性を回避し、非応募者は上場廃止と現金交付を伴う二段階手続へ移ることになった。
結果の評価
完全化への数量条件は十分に達成され、価値創出は店舗採算、ブランド整理、施設連携、間接費削減で評価される。
確認できない点・限界
対象会社公式の応募推奨・結果資料に基づき、47.30％と48.47％を同一主体の所有割合として単純加算表示しない。
資料一覧
- s482-start 一次資料・株式会社ワンダーテーブル（保存版） 支配株主である株式会社ヒューマックスの完全子会社である株式会社クレディックスによる当社株式に対する公開買付けに関する応募の推奨のお知らせ 対象会社の意見表明 / 公表 2009-11-26 / 確認 2026-07-16
- s482-result 一次資料・株式会社ワンダーテーブル（保存版） 支配株主である株式会社ヒューマックスの完全子会社である株式会社クレディックスによる当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ 公開買付結果 / 公表 2010-01-14 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
飲食、商業施設、アミューズメントを持つヒューマックス内で不採算対応と資産配分を機動化することが完全化の事業背景だった。 飲食ブランドと商業施設・アミューズメントを持つグループでは、店舗立地、集客、間接部門を共通化できる余地がある。価値創出はブランド数や店舗数ではなく、既存店売上、店舗利益、施設間の送客、本部費削減で検証すべきである。
経営陣買収ではなく既存支配グループによる親子上場解消であり、少数株主の退出価格と利益相反管理が中心的な公正性論点になる。
読みどころ
下限10,806,721株は支配株主以外から一定の支持を要求し、上限なしで応募を選ぶ一般株主を按分せず受け入れた。
19,838,086株の取得後に直接47.30％と特別関係者48.47％となり、95％超の実質的支配基盤が後続整理を容易にした。
直前比53.4％と3か月比48.4％の双方に高い上乗せがあり、親子上場解消に対する明確な現金退出条件だった。 135円は直前比53.4％の上乗せで、応募19,838,086株は下限を大きく超えた。この価格と数量は少数株主の現金退出を広く実現したが、取引が支配株主グループ内で組成された以上、独立した価格交渉と利益相反管理は別途評価が必要である。
応募者は外食再編の不確実性を回避し、非応募者は上場廃止と現金交付を伴う二段階手続へ移ることになった。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2009-11-27 - 2010-01-13
イベント数2
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+48.35%