条件メモ
買付価格は610円、比較基準株価は470円です。
プレミアムは+29.79%で、分類は標準的プレミアムです。
公開買付期間は2009-08-20 - 2009-10-08、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2009-10-09の「当社子会社である日立プラントテクノロジーの株式等に対する公開買付けの結果に関するお知らせ」です。
主要条件
対象会社 日立プラントテクノロジー 1970
買付者 株式会社日立製作所 日立プラントテクノロジー←株式会社日立製作所
TOB価格 610円 比較基準株価: 470円
プレミアム +29.79% market_close_before_announcement
公開買付期間 2009-08-20 - 2009-10-08 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2009-10-09 / 当社子会社である日立プラントテクノロジーの株式等に対する公開買付けの結果に関するお知らせ
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- 日立プラントテクノロジーと株式会社日立製作所の資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
日立プラントテクノロジーは、五社同時再編のうち、水処理・空調・産業プラントの設計施工を日立本体の制御技術と結ぶ案件である。長期工事の受注採算や瑕疵リスクを抱えるため、他のIT子会社と同じ「グループ効率化」だけで説明せず、工事事業固有の資本需要を考える必要がある。
確認した事実
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f501-structure 確認済み 日立製作所が上場子会社日立プラントテクノロジーの残存株式を取得し、IT・社会インフラ・電子部品を一体運営するため完全子会社化した五社同時再編の一件だった。
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f501-price 確認済み 日立プラントテクノロジーの買付価格は610円で、公表前終値470円に29.8％、3か月平均458円に33.2％を上乗せした。
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f501-terms 確認済み 買付期間は2009年8月20日から10月8日までで、買付予定数に下限・上限を設けず、日立プラントテクノロジーの応募株式等を全て取得する条件だった。
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f501-opinion 確認済み 日立プラントテクノロジーは社会・産業プラントの設計施工を日立グループの受注・研究開発と統合することが競争力向上につながるとしてTOBへ賛同し、一般株主へ応募を推奨した。親会社による完全化であるため独立算定と利益相反対応が重要だった。
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f501-timing 確認済み 日立プラントテクノロジーの本件は2009-07-28に公表され、買付期間は2009-08-20から2009-10-08まで、確認した最終結果又は後続開示日は2009-10-09だった。
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f501-result 確認済み 応募・取得は50,457,134株で、日立製作所の買付け後所有割合は93.54％となった。結果後は株式交換等による残存持分の整理へ進んだ。
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f501-ownership 確認済み 本調査で採用する最終状態は「成立（50,457,134株取得、買付者93.54％、完全子会社化手続へ）」である。
背景
水処理、空調、産業プラントは長期工事の設計、調達、施工管理、保守を一体で担う。日立本体の制御機器とシステム技術を組み合わせれば、設備単体から運用全体へ提案範囲を広げられる。
五社同時TOBはグループ全体の再編合理性を示す一方、各子会社の価格が個別の事業価値を反映したかを会社ごとに確認する必要がある。日立プラント固有の算定と取締役会判断を他四社と混同できない。
なぜこの取引が選ばれたか
上下限なしは応募量にかかわらず全数取得し、株式交換を含む第二段階へ接続する設計だった。8月20日開始まで公表から時間を置いたため、株主は五社の条件を比較する余地があった。
50,457,134株を取得して93.54％へ達したことはプラント会社の公開買付工程が成功したことを示す。残る6％超は結果日後の完全化手続で処理されるため、同日100％とは表現しない。
プレミアムの読み方
610円は基準終値470円に29.8％、3か月平均458円に33.2％を上乗せする。公表資料は小数第1位で示しているため、算術逆算の29.79％や33.19％へ不要に細分化しない。五社を横並びで比べる場合も、プラント受注残や運転保守契約の価値がこの二つの市場比較にどう反映されたかを個別に見るべきだ。
少数株主の論点
応募者は610円で大型工事の採算と公共投資の変動を現金化し、日立は制御・保守の統合利益を取り込んだ。買い手には工期遅延、資材高、瑕疵、海外案件の回収も集中する。
結果の評価
50,457,134株の取得後持分は93.54％で、資本統合は第二段階へ進んだ。経済成果を測るには、受注高、工事粗利、工期遵守、水処理運転契約、保守売上、制御機器との共同提案を追う必要がある。残る6％超の法的整理と、設備案件の利益率改善を同じ「完全子会社化効果」にまとめないことが重要である。
確認できない点・限界
日立製作所の開始・結果PDFで610円、50,457,134株、93.54％を確認した。後続株式交換比率、工事別引当、統合後のセグメント採算は追跡していない。
資料一覧
- s501-start 一次資料・株式会社日立製作所（保存版） 当社子会社である日立プラントテクノロジーの株式等に対する公開買付けの開始について 公開買付開始資料 / 公表 2009-07-28 / 確認 2026-07-16
- s501-result 一次資料・株式会社日立製作所（保存版） 当社子会社である日立プラントテクノロジーの株式等に対する公開買付けの結果に関するお知らせ 公開買付結果 / 公表 2009-10-09 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
水処理、空調、産業プラントは長期工事の設計、調達、施工管理、保守を一体で担う。日立本体の制御機器とシステム技術を組み合わせれば、設備単体から運用全体へ提案範囲を広げられる。
五社同時TOBはグループ全体の再編合理性を示す一方、各子会社の価格が個別の事業価値を反映したかを会社ごとに確認する必要がある。日立プラント固有の算定と取締役会判断を他四社と混同できない。
読みどころ
上下限なしは応募量にかかわらず全数取得し、株式交換を含む第二段階へ接続する設計だった。8月20日開始まで公表から時間を置いたため、株主は五社の条件を比較する余地があった。
50,457,134株を取得して93.54％へ達したことはプラント会社の公開買付工程が成功したことを示す。残る6％超は結果日後の完全化手続で処理されるため、同日100％とは表現しない。
610円は基準終値470円に29.8％、3か月平均458円に33.2％を上乗せする。公表資料は小数第1位で示しているため、算術逆算の29.79％や33.19％へ不要に細分化しない。五社を横並びで比べる場合も、プラント受注残や運転保守契約の価値がこの二つの市場比較にどう反映されたかを個別に見るべきだ。
応募者は610円で大型工事の採算と公共投資の変動を現金化し、日立は制御・保守の統合利益を取り込んだ。買い手には工期遅延、資材高、瑕疵、海外案件の回収も集中する。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2009-08-20 - 2009-10-08
イベント数2
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+33.19%