条件メモ
買付価格は250円、比較基準株価は139円です。
プレミアムは+79.86%で、分類は高プレミアムです。
公開買付期間は2012-01-20 - 2012-03-05、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2012-03-06の「ＴＡＩＹＯの株券等に対する公開買付報告書」です。
主要条件
対象会社 ＴＡＩＹＯ 6252
買付者 Parker-Hannifin Corporation（米） ＴＡＩＹＯ←Parker-Hannifin Corporation（米）
TOB価格 250円 比較基準株価: 139円
プレミアム +79.86% market_close_before_announcement
公開買付期間 2012-01-20 - 2012-03-05 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2012-03-06 / ＴＡＩＹＯの株券等に対する公開買付報告書
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- 高プレミアム案件では、競合提案、完全子会社化の必要性、シナジー説明、スクイーズアウト予定の有無を確認する。
- ＴＡＩＹＯとParker-Hannifin Corporation（米）の資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
ＴＡＩＹＯの買収は、米国Parker-Hannifinグループが日本の油圧・空圧技術基盤を全面的に取り込む非公開化だった。52,129,383株の取得で所有割合97.82％まで集約され、後続の株主整理は限定的な規模になった。
確認した事実
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f357-structure 確認済み パーカー・ハネフィン側は、油圧・空圧機器のＴＡＩＹＯを完全子会社化し、モーション・コントロール製品の国内開発、販売、海外展開を一体化するため全株式を対象とするTOBを行った。
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f357-price 確認済み 買付価格250円は公表前営業日終値139円に79.86％、過去3か月平均123円に103.25％のプレミアムを付した。
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f357-terms 確認済み 公開買付期間は2012年1月20日から3月5日までの32営業日。下限41,700,032株、上限なしで、下限以上なら全応募を買い付ける条件だった。
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f357-opinion 確認済み ＴＡＩＹＯは競争力強化と海外ネットワーク活用に資すると判断してTOBに賛同し、独立算定と第三者委員会の検討を踏まえ株主に応募を推奨した。
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f357-timing 確認済み 取引は2012-01-19に公表され、最終的な公開買付期間は2012-01-20から2012-03-05までだった。期間中に所有状況等の記載を訂正したが、250円と期間の中核条件は維持された。
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f357-result 確認済み 52,129,383株が応募し、下限を10,429,351株上回ったため、公開買付者はその全数を取得した。
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f357-ownership 確認済み 取得後の株券等所有割合は97.82％に達し、残存株主を対象とする完全子会社化手続へ進む前提が整った。
背景
油空圧機器は工作機械、建設機械、産業設備の動作を支え、客先仕様とアフターサービスが競争力を左右する。ＴＡＩＹＯの国内顧客接点と買い手の世界的な製品群には相互補完の余地があった。
外国企業による完全取得は、研究開発と販売統合を加速させる反面、製品統廃合や国内拠点の機能変更を伴い得る。対象会社の技術・人員がグローバル製品戦略でどう位置付けられるかが、価値実現の核である。
なぜこの取引が選ばれたか
下限41,700,032株は、非公開化を一方的な方針だけで進めず、外部株主の十分な応募を成立条件に組み込んだ水準だった。上限を置かず、32営業日を確保したことは、現金化希望を広く受ける構造と整合する。
応募は下限を約25％上回り、97.82％の所有割合に達した。訂正届出書は所有状況等を更新したが、250円、最終日3月5日、下限という応募判断の中心条件は変わっていない。
プレミアムの読み方
250円は直前終値比79.86％、3か月平均比103.25％で、市場価格の約2倍という強い売却誘因を持った。率の高さは薄い流動性や公表前価格の低さも映すため、絶対価値の十分性は算定範囲と交渉手続も併せて読む必要がある。
少数株主の論点
一般株主は大きな上乗せを固定できるが、非公開化後の海外販売や製品共同開発の上振れには参加できない。応募しない場合も二段階手続が予定されるため、価格と手続の公正性が実質的な判断軸となる。
結果の評価
完全子会社化を進めるに十分な97.82％の集約は達成した。しかし買収の経済的成果は、油圧・空圧製品の共同販売、調達原価、研究開発費、世界シェアが取得後にどう変わったかを追わなければ判定できない。
確認できない点・限界
一次資料は開始届出書、2月20日の訂正届出書、結果報告書を用いた。スクイーズアウトの完了、上場廃止、国内雇用、工場投資、取得差額の会計処理は調査範囲に含めていない。
資料一覧
- s357-start 一次資料・パーカー・ハネフィン・ジャパン・ホールディングス合同会社・金融庁EDINET（保存版） ＴＡＩＹＯの株券等に対する公開買付届出書 公開買付届出書 / 公表 2012-01-20 / 確認 2026-07-16
- s357-correction 一次資料・パーカー・ハネフィン・ジャパン・ホールディングス合同会社・金融庁EDINET（保存版） ＴＡＩＹＯの株券等に対する公開買付届出書の訂正届出書 法定開示 / 公表 2012-02-20 / 確認 2026-07-16
- s357-result 一次資料・パーカー・ハネフィン・ジャパン・ホールディングス合同会社・金融庁EDINET（保存版） ＴＡＩＹＯの株券等に対する公開買付報告書 公開買付結果 / 公表 2012-03-06 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
油空圧機器は工作機械、建設機械、産業設備の動作を支え、客先仕様とアフターサービスが競争力を左右する。ＴＡＩＹＯの国内顧客接点と買い手の世界的な製品群には相互補完の余地があった。
外国企業による完全取得は、研究開発と販売統合を加速させる反面、製品統廃合や国内拠点の機能変更を伴い得る。対象会社の技術・人員がグローバル製品戦略でどう位置付けられるかが、価値実現の核である。
読みどころ
下限41,700,032株は、非公開化を一方的な方針だけで進めず、外部株主の十分な応募を成立条件に組み込んだ水準だった。上限を置かず、32営業日を確保したことは、現金化希望を広く受ける構造と整合する。
応募は下限を約25％上回り、97.82％の所有割合に達した。訂正届出書は所有状況等を更新したが、250円、最終日3月5日、下限という応募判断の中心条件は変わっていない。
250円は直前終値比79.86％、3か月平均比103.25％で、市場価格の約2倍という強い売却誘因を持った。率の高さは薄い流動性や公表前価格の低さも映すため、絶対価値の十分性は算定範囲と交渉手続も併せて読む必要がある。
一般株主は大きな上乗せを固定できるが、非公開化後の海外販売や製品共同開発の上振れには参加できない。応募しない場合も二段階手続が予定されるため、価格と手続の公正性が実質的な判断軸となる。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は3件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2012-01-20 - 2012-03-05
イベント数3
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+103.25%