条件メモ
買付価格は130円、比較基準株価は86円です。
プレミアムは+51.16%で、分類は高プレミアムです。
公開買付期間は2013-06-26 - 2013-08-07、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2013-08-08の「メディアクリエイトの株券等に対する公開買付報告書」です。
主要条件
対象会社 メディアクリエイト 2451
買付者 エクシング(ブラザー工業) メディアクリエイト←エクシング(ブラザー工業)
TOB価格 130円 比較基準株価: 86円
プレミアム +51.16% market_close_before_announcement
公開買付期間 2013-06-26 - 2013-08-07 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2013-08-08 / メディアクリエイトの株券等に対する公開買付報告書
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- 高プレミアム案件では、競合提案、完全子会社化の必要性、シナジー説明、スクイーズアウト予定の有無を確認する。
- メディアクリエイトとエクシング(ブラザー工業)の資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
メディアクリエイトのTOBは、カラオケ機器会社が店舗運営会社を買う垂直統合である。130円のプレミアムで84.50％を集め、創業家企業をブラザー・エクシングの事業基盤へ取り込んだ。
確認した事実
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f274-purpose 確認済み ブラザー工業子会社のエクシングは、複合カフェ等を運営するメディアクリエイトを完全子会社化し、通信カラオケ・店舗運営の顧客基盤とコンテンツを統合するためTOBを実施した。
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f274-structure 確認済み 全株取得を目的に上限を置かず、発行済議決権の3分の2相当3,432,000株を下限とし、創業者一族の応募合意と二段階買収を組み合わせた。
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f274-terms 確認済み 普通株式の買付価格は1株130円、買付期間は2013年6月26日から8月7日までの30営業日だった。
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f274-price 確認済み 130円は公表前営業日終値86円に51.2％、過去3か月終値単純平均に22.6％のプレミアムだった。
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f274-result 確認済み 普通株式4,349,200株の応募全量を取得し、買付け後所有割合は84.50％となった。
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f274-outcome 確認済み エクシングは残存株式を後続手続で取得してメディアクリエイトを完全子会社化し、東証マザーズ上場を廃止する方針だった。
背景
エクシングはJOYSOUNDを中心に通信カラオケ、コンテンツ、店舗支援を展開し、メディアクリエイトは複合カフェ等の運営接点を持っていた。両社の顧客データと店舗ノウハウには補完性があった。
創業者と家族が合計約41％を応募する合意を結び、支配株の取得基盤を固めた。完全子会社化により新サービス実験や設備投資をグループ収益で判断できる。
なぜこの取引が選ばれたか
下限3,432,000株は議決権3分の2を超える水準で、後続組織再編の実行確度を重視した。応募4,349,200株は下限を約92万株上回り、全量買付けとなった。
84.50％は支配権取得には十分だが、完全所有には至らない。残る株主を同額相当で現金化する二段階目までが取引全体であり、TOB結果は中間値である。
プレミアムの読み方
終値比51.2％、3か月平均比22.6％の上乗せは応募を引き付ける価格だった。直前株価が3か月平均より低下していたため、基準期間によってプレミアム幅が約29ポイント異なる。
少数株主の論点
株主は全保有株を130円で売却でき、比例配分リスクはなかった。残った場合も非公開化されるため、店舗事業の将来成長を上場株主として享受する選択肢はない。
結果の評価
84.50％取得で統合は実行可能となった。成果は店舗稼働率、カラオケ利用、コンテンツ課金、設備更新効率、ブラザーの技術活用が収益に結び付いたかで評価される。
確認できない点・限界
TOB資料は統合構想を説明するが、店舗別収益や閉店・改装効果を定量化しない。本稿は後続手続予定を結果として扱い、完全所有の完了日までは追跡していない。84.50％はエクシングの報告書上の比率であり、親会社ブラザー工業まで含めた連結グループ内の最終組織再編を示すものではない。創業者一族の応募合意が成立確度を高めた効果と、独立株主の応募判断を数量面で完全に分離することもできない。
資料一覧
- s274-start 一次資料・エクシング（ブラザー工業グループ）・金融庁EDINET（保存版） メディアクリエイトの株券等に対する公開買付届出書 公開買付届出書 / 公表 2013-06-26 / 確認 2026-07-16
- s274-result 一次資料・エクシング（ブラザー工業グループ）・金融庁EDINET（保存版） メディアクリエイトの株券等に対する公開買付報告書 公開買付結果 / 公表 2013-08-08 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
エクシングはJOYSOUNDを中心に通信カラオケ、コンテンツ、店舗支援を展開し、メディアクリエイトは複合カフェ等の運営接点を持っていた。両社の顧客データと店舗ノウハウには補完性があった。
創業者と家族が合計約41％を応募する合意を結び、支配株の取得基盤を固めた。完全子会社化により新サービス実験や設備投資をグループ収益で判断できる。
読みどころ
下限3,432,000株は議決権3分の2を超える水準で、後続組織再編の実行確度を重視した。応募4,349,200株は下限を約92万株上回り、全量買付けとなった。
84.50％は支配権取得には十分だが、完全所有には至らない。残る株主を同額相当で現金化する二段階目までが取引全体であり、TOB結果は中間値である。
終値比51.2％、3か月平均比22.6％の上乗せは応募を引き付ける価格だった。直前株価が3か月平均より低下していたため、基準期間によってプレミアム幅が約29ポイント異なる。
株主は全保有株を130円で売却でき、比例配分リスクはなかった。残った場合も非公開化されるため、店舗事業の将来成長を上場株主として享受する選択肢はない。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2013-06-26 - 2013-08-07
イベント数2
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+22.60%