買付価格は2,210円です。公表前の実測終値は未確認で、1,690円は3か月平均プレミアムからの逆算推計値のため主要条件には使用しません。
プレミアムは+30.77%で、分類は高プレミアムです。
公開買付期間は2025-11-13 - 2025-12-25、進行状況は資料準拠として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2025-12-26の「ソルスティシア株式会社による当社株券等に対する公開買付けの結果並びに主要株主である筆頭株主の異動に関するお知らせ」です。
スター精密へのソルスティシアのTOBは、株式換算2,478万株余りを買い付けて成立し、買付者が直接51.12％を得た。タイヨウ側ファンドの不応募持分35.69％を合わせると86.81％だが、これは二主体の合計である。工作機械の景気循環を越えて資本配分を変えるという長期論理に対し、TOBは支配権取得を実現し、全株整理は後続へ残した。
f119-structure 確認済み ソルスティシアはタイヨウ・パシフィック・パートナーズ側の買付会社だった。同グループのファンドはスター精密株17,304,700株、35.69％を保有し、TOBへ応募しない契約を結んで特別関係者として継続保有した。
f119-terms 確認済み 普通株式の公開買付価格は1株2,210円、期間は2025年11月13日から12月25日までの30営業日、下限14,800,700株、上限なしだった。普通株式に加えて複数の新株予約権も買付対象とされた。
f119-rationale 確認済み スター精密はCNC自動旋盤を中心とする工作機械と、POS等で使う小型プリンターを含む特機事業を展開する。タイヨウ側は地域別運営、製品・市場ポートフォリオ、投資・資本配分、意思決定KPIを再設計し、景気循環下でも長期投資を進める構想を示した。
f119-price 確認済み 普通株式価格は初回1,900円から1,970円、2,020円、2,175円等へ段階的に上がり、最終2,210円で合意した。2,210円は公表時点で過去5年間の市場最高値2,172円も上回った。
f119-value 確認済み 2,210円は公表前営業日終値1,691円に30.69％、1か月平均1,677円に31.78％、3か月平均1,690円に30.77％、6か月平均1,697円に30.23％のプレミアムだった。SMBC日興証券の算定は市場株価法1,677〜1,697円、類似上場会社比較法1,371〜2,085円、DCF法1,989〜3,262円だった。
f119-result 確認済み 応募・買付数は株式換算24,789,003株で、内訳は普通株式24,675,003株と新株予約権換算114,000株だった。下限14,800,700株を上回ってTOBは成立し、決済開始日は2026年1月6日だった。
f119-ownership 確認済み 買付け後のソルスティシア直接所有は247,890議決権、51.12％、特別関係者は173,047議決権、35.69％だった。割合の分母は基準株式数48,487,972株に対応する484,879議決権で、合算86.81％を買付者単独比率とは扱えない。
f119-followon 確認済み 結果公表後も、残存株式・新株予約権の整理、株式併合、上場廃止は予定された後続段階だった。ソルスティシアが51.12％を取得したTOB結果は、スター精密の100％非公開化完了を示すものではない。
CNC自動旋盤は顧客の設備投資、地域景気、自動車・精密部品需要の影響を受け、受注から売上まで時差がある。小型プリンターも決済・店舗形態の変化に対応した製品転換が必要になる。スター精密の複数事業は循環を分散できる一方、開発・販売資源が分散する弱点も持つ。タイヨウ側は地域と事業を横断した資本配分を速めることに非公開化の意義を置いた。
タイヨウ側は既に35.69％を保有し、対象会社との対話や資本業務提携を経た大株主だった。ゼロからの買収ではなく、継続保有株を土台に買付会社が一般株主分を取得する構造である。下限1,480万株余りは後続特別決議を見据えた市場側の必要数で、結果の買付者51.12％と既存ファンド35.69％を別々に読むと資本移動が明瞭になる。
工作機械の改革はピーク売上ではなく、受注残、受注から出荷までの期間、工場稼働、在庫、地域別シェア、サービス売上、景気底での損益分岐点で測るべきである。製品群を整理すれば資本効率は上がり得るが、将来回復時の選択肢を失う危険もある。設備と研究開発を削る局面、積み増す局面を需要シナリオ別に定めることが、非公開下の機動性を価値へ変える条件となる。
大株主との長期対話は情報理解と実行速度を高める一方、同じ大株主が買い手となる局面では、過去に蓄積した情報と一般株主の情報差が問題になる。初回1,900円から2,210円への増額、第三者算定、特別委員会はその緊張を緩和する装置である。非公開化後には、ファンドの回収期限とスター精密の設備・研究投資の期間が衝突しないかもガバナンス上の監視点となる。
2,210円は四つの市場参照値にほぼ30〜32％を上乗せし、過去5年高値2,172円も38円上回る。類似会社法上限2,085円より高い一方、DCF1,989〜3,262円では下方に位置し、中央値2,625.5円を415.5円下回る。初回比310円、16.3％の増額は明確だが、長期キャッシュフローを強く評価する株主にはなお上方余地が見える価格だった。
一般株主は2,210円で設備投資循環、為替、海外需要、製品転換の不確実性を現金化した。応募株式換算2,478万株余りは下限を約999万株上回り、成立に十分だった。対してタイヨウ側ファンドは35.69％を応募せず、改善後価値へ関与し続ける。新株予約権は種類ごとに1円または行使価額差を反映した価格で、普通株式のプレミアム評価をそのまま当てはめられない。
公開買付けは下限の約1.67倍を取得し、ソルスティシアが単独過半数の51.12％へ達したため成功した。既存ファンド分を加えた議決権基盤も後続再編を進めるには強い。ただし結果日現在の直接持分は100％ではなく、非公開化の法的完了とは区別される。地域運営、製品構成、資本配分の改善は、受注・稼働・在庫・投資収益を景気局面を通じて追う必要がある。
2025年12月26日の結果までを検証し、株式併合、上場廃止、ソルスティシアとタイヨウ側ファンドの最終統合は追跡していない。SMBC日興証券のDCF、地域別受注、設備能力、顧客構成、為替感応度、新株予約権者別の応募状況も再計算していない。
CNC自動旋盤は顧客の設備投資、地域景気、自動車・精密部品需要の影響を受け、受注から売上まで時差がある。小型プリンターも決済・店舗形態の変化に対応した製品転換が必要になる。スター精密の複数事業は循環を分散できる一方、開発・販売資源が分散する弱点も持つ。タイヨウ側は地域と事業を横断した資本配分を速めることに非公開化の意義を置いた。
タイヨウ側は既に35.69％を保有し、対象会社との対話や資本業務提携を経た大株主だった。ゼロからの買収ではなく、継続保有株を土台に買付会社が一般株主分を取得する構造である。下限1,480万株余りは後続特別決議を見据えた市場側の必要数で、結果の買付者51.12％と既存ファンド35.69％を別々に読むと資本移動が明瞭になる。
工作機械の改革はピーク売上ではなく、受注残、受注から出荷までの期間、工場稼働、在庫、地域別シェア、サービス売上、景気底での損益分岐点で測るべきである。製品群を整理すれば資本効率は上がり得るが、将来回復時の選択肢を失う危険もある。設備と研究開発を削る局面、積み増す局面を需要シナリオ別に定めることが、非公開下の機動性を価値へ変える条件となる。
大株主との長期対話は情報理解と実行速度を高める一方、同じ大株主が買い手となる局面では、過去に蓄積した情報と一般株主の情報差が問題になる。初回1,900円から2,210円への増額、第三者算定、特別委員会はその緊張を緩和する装置である。非公開化後には、ファンドの回収期限とスター精密の設備・研究投資の期間が衝突しないかもガバナンス上の監視点となる。
2,210円は四つの市場参照値にほぼ30〜32％を上乗せし、過去5年高値2,172円も38円上回る。類似会社法上限2,085円より高い一方、DCF1,989〜3,262円では下方に位置し、中央値2,625.5円を415.5円下回る。初回比310円、16.3％の増額は明確だが、長期キャッシュフローを強く評価する株主にはなお上方余地が見える価格だった。
一般株主は2,210円で設備投資循環、為替、海外需要、製品転換の不確実性を現金化した。応募株式換算2,478万株余りは下限を約999万株上回り、成立に十分だった。対してタイヨウ側ファンドは35.69％を応募せず、改善後価値へ関与し続ける。新株予約権は種類ごとに1円または行使価額差を反映した価格で、普通株式のプレミアム評価をそのまま当てはめられない。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-19です。
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール資料準拠
応募期間2025-11-13 - 2025-12-25
イベント数2
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+30.77%
