買付価格は770円です。公表前の実測終値は未確認で、635円は3か月平均プレミアムからの逆算推計値のため主要条件には使用しません。
プレミアムは+21.26%で、分類は標準的プレミアムです。
公開買付期間は2025-11-17 - 2026-01-06、進行状況は資料準拠として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2026-01-07の「株式会社イルグルムによる当社株券等に対する公開買付けの結果並びに親会社、主要株主である筆頭株主及び支配株主（親会社を除く。）の異動に関するお知らせ」です。
シルバーエッグ・テクノロジー案件は、イルグルムが1,864,500株を取得して62.63％を持ち、創業者フォーリー氏が26.97％を残す二者非公開化への入口である。創業者の53.94％を半分ずつ応募・不応募に分けたため、TOB取得比率と取引後の共同支配構造を分離して読む必要がある。
f124-structure 確認済み イルグルムはシルバーエッグ・テクノロジーの非公開化を目的に、普通株式1株770円、新株予約権1個1円でTOBを実施した。基準株式数は発行済株式2,976,942株から自己株式85株を除く2,976,857株だった。
f124-founder 確認済み 創業者兼代表取締役のトーマス・アクイナス・フォーリー氏は1,605,800株、53.94％を保有し、半数の802,900株をTOBへ応募し、残る802,900株、26.97％は応募しない契約を結んだ。
f124-terms 確認済み 期間は2025年11月17日から2026年1月6日までの31営業日、買付予定数2,173,957株、下限1,181,700株、上限なしで、下限以上なら応募株券等の全てを取得する条件だった。
f124-rationale 確認済み 両社はイルグルムのEC・マーケティングDX支援と、シルバーエッグ・テクノロジーのリアルタイムAIレコメンドを結び、顧客基盤の相互活用、クロスセル、開発・インフラ費の効率化を想定した。
f124-premium 確認済み 770円は公表前営業日2025年11月13日の終値609円に26.44％、1か月平均624円に23.40％、3か月平均635円に21.26％、6か月平均636円に21.07％のプレミアムだった。
f124-result 確認済み 普通株式1,864,500株が応募され、下限1,181,700株を上回ったため全て取得された。新株予約権の応募はなく、決済開始日は2026年1月14日だった。
f124-ownership 確認済み イルグルムの買付け後所有割合は62.63％となり、不応募株を保有するフォーリー氏は特別関係者として26.97％を維持した。割合の分母は2,976,857株に係る29,768議決権だった。
f124-followon 確認済み TOB後はイルグルムとフォーリー氏以外の株主を整理するスクイーズアウトを行い、シルバーエッグ・テクノロジー株式を上場廃止とする予定だった。
シルバーエッグ・テクノロジーの強みは、行動データを即時に処理して商品やコンテンツを個別提示するAIレコメンドである。イルグルムの広告計測、EC支援、顧客企業との接点を組み合わせれば、集客からサイト内転換、継続購入までの一連の施策を提供できる余地がある。
フォーリー氏が全株を現金化せず26.97％を残すことは、技術・顧客関係の継続と買収後価値への参加を両立する。ただしイルグルム62.63％との差があり、製品ロードマップ、知的財産、人材配置、将来の持分移転をどのガバナンスで決めるかが取引後の重要論点になる。
クロスセルは紹介社数ではなく、共同提案からの受注率、顧客当たり製品数、解約率、推論利用量、粗利、導入期間で測るべきである。AI推薦はクリック率だけを最適化すると顧客体験を損ね得るため、購入後満足、返品、偏り、説明可能性、個人情報の利用同意も品質指標に含めたい。
開発・インフラ統合はクラウド費削減につながる一方、リアルタイム処理の遅延や障害範囲を拡大する危険もある。共通基盤化の割合、推論応答時間、可用性、顧客移行コスト、研究開発人員の定着を追い、単なる経費削減で製品競争力を毀損していないかを検証する必要がある。
770円の上乗せは直前終値比26.44％、各期間平均比21.07〜23.40％で、基準による振れは比較的小さい。新株予約権価格は1個1円で、普通株式のプレミアムとは経済性が全く異なる。結果として普通株式は下限を大きく超えたが新株予約権の応募はなく、権利者が条件を別に評価したことが分かる。
一般株主は770円で非公開化前に売却する一方、創業者は802,900株を現金化し、同数を取引後価値へ残した。創業者の継続持分は利害の一致を生むが、一般株主には同じ再投資機会がない。応募価格の妥当性だけでなく、創業者が残存株で得る権利と将来売却条件の公正性が重要である。
応募1,864,500株は下限を682,800株上回り、イルグルムは62.63％を取得した。フォーリー氏26.97％と合わせれば後続手続を進めやすい支配構造だが、結果日に完全子会社化したわけではない。案件の最終評価は、AIレコメンドとEC支援の統合が受注、継続率、製品品質へ表れるかにかかる。
確認は2026年1月7日の結果通知までで、株式併合、上場廃止、創業者持分の最終的な移転、非公開化後の株主間契約は追跡していない。AI製品別売上、顧客重複、クラウド原価、推薦精度、退職率が開示されていないため、公式資料が掲げる相乗効果の規模は独自に定量化していない。
シルバーエッグ・テクノロジーの強みは、行動データを即時に処理して商品やコンテンツを個別提示するAIレコメンドである。イルグルムの広告計測、EC支援、顧客企業との接点を組み合わせれば、集客からサイト内転換、継続購入までの一連の施策を提供できる余地がある。
フォーリー氏が全株を現金化せず26.97％を残すことは、技術・顧客関係の継続と買収後価値への参加を両立する。ただしイルグルム62.63％との差があり、製品ロードマップ、知的財産、人材配置、将来の持分移転をどのガバナンスで決めるかが取引後の重要論点になる。
クロスセルは紹介社数ではなく、共同提案からの受注率、顧客当たり製品数、解約率、推論利用量、粗利、導入期間で測るべきである。AI推薦はクリック率だけを最適化すると顧客体験を損ね得るため、購入後満足、返品、偏り、説明可能性、個人情報の利用同意も品質指標に含めたい。
開発・インフラ統合はクラウド費削減につながる一方、リアルタイム処理の遅延や障害範囲を拡大する危険もある。共通基盤化の割合、推論応答時間、可用性、顧客移行コスト、研究開発人員の定着を追い、単なる経費削減で製品競争力を毀損していないかを検証する必要がある。
770円の上乗せは直前終値比26.44％、各期間平均比21.07〜23.40％で、基準による振れは比較的小さい。新株予約権価格は1個1円で、普通株式のプレミアムとは経済性が全く異なる。結果として普通株式は下限を大きく超えたが新株予約権の応募はなく、権利者が条件を別に評価したことが分かる。
一般株主は770円で非公開化前に売却する一方、創業者は802,900株を現金化し、同数を取引後価値へ残した。創業者の継続持分は利害の一致を生むが、一般株主には同じ再投資機会がない。応募価格の妥当性だけでなく、創業者が残存株で得る権利と将来売却条件の公正性が重要である。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-19です。
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール資料準拠
応募期間2025-11-17 - 2026-01-06
イベント数2
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+21.26%
