対抗TOBが出たときの確認順
対抗TOBが出ると価格競争に注目が集まりますが、成立条件、資金証明、対象会社意見、既存応募の扱いを冷静に確認します。
確認ポイント
- 対抗TOBの価格、下限、期間、資金裏付けを比較する
- 対象会社の意見変更と特別委員会の再答申を見る
- 応募済み株式の撤回可否と期限を確認する
価格だけで比較しない
対抗TOBの価格が高くても、買付下限が厳しい、資金調達が不透明、規制承認が必要などの条件が重い場合があります。価格と成立可能性を分けて見ます。
対象会社がどちらの提案を推奨するか、または意見を留保するかも重要です。
応募済み株式の扱い
先行TOBに応募済みの場合でも、撤回できる期間や手続きが定められていることがあります。買付代理人の案内と公開買付資料を確認します。
期間延長や条件変更が出た場合は、応募期限と決済日も変わる可能性があります。
対象会社の意見変更を見る
対抗提案により、対象会社が意見表明を変更することがあります。変更理由、特別委員会の再答申、価格比較、実現可能性の評価を確認します。
短期的な価格競争だけでなく、どちらの提案が少数株主にとって現実的かを読む必要があります。
関連ページ・確認先
このガイドは公開情報の読み方を整理するもので、投資助言や売買推奨ではありません。個別案件は必ず公開買付届出書、意見表明報告書、TDnet、EDINET、各社IRで確認してください。