スキーム
二段階買収
まずTOBで株式を取得し、その後に株式併合などで残存株主を整理して完全子会社化する買収手法。
なぜ重要か
TOBに応募しない株主にも後続手続きが及ぶため、非公開化案件の全体像を理解するうえで重要。
補足
二段階買収は、TOBとスクイーズアウトを組み合わせる取引です。 第一段階で公開買付けを行い、一定以上の株式を取得した後、第二段階で残った株主から株式を取得します。
非公開化を目的とする案件では、この流れがよく使われます。 TOBに応募しなかった株主も、最終的には株式併合などによって金銭を受け取る形になることがあります。
重要なのは、第一段階のTOB価格と第二段階の交付金額の関係です。 多くの案件では同額を予定する説明がありますが、具体的な手続き、日程、税務上の扱いは個別に確認する必要があります。